Qué dijo la dirección de Axon Enterprise, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que la dirección ya dejó atrás

Axon cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 797 millones de dólares, un crecimiento del 39% interanual y el octavo trimestre consecutivo por encima del 30%. El margen EBITDA ajustado fue del 25,9%, por encima de las propias expectativas de la compañía, según explicó la directora financiera Brittany Bagley. El dato que más destacó la dirección, sin embargo, no fue el de ingresos sino el de reservas de contratos: 2025 cerró con más de 7.000 millones de dólares en bookings anuales, un avance superior al 40% respecto al año anterior, con el cuarto trimestre creciendo más del 50%. El vicepresidente de ventas Joshua Isner subrayó que en un solo trimestre la compañía reservó casi tanto negocio como en todo el ejercicio de apenas dos años atrás.

Dentro de esa cifra, los nuevos productos —incluyendo inteligencia artificial y la plataforma Fusus— superaron los 1.000 millones de dólares en bookings por primera vez, casi triplicando el dato de 2024. El plan de suscripción denominado AI Era Plan acumuló aproximadamente 750 millones de dólares en reservas en su primer año completo de comercialización. El segmento de software y servicios creció un 40% hasta 343 millones, y la retención neta de ingresos se situó en el 125%. La compañía también destacó el récord histórico de un único contrato, firmado con un cliente del sector penitenciario, que incluye TASER 10, cámaras corporales, capacidades en tiempo real e inteligencia artificial.

Objetivo de 6.000 millones en 2028 y visión de red de sensores global

La dirección aprovechó la llamada para presentar sus nuevos objetivos financieros para 2028: ingresos de aproximadamente 6.000 millones de dólares —más del doble de los actuales— y un margen EBITDA ajustado del 28%, lo que implica una expansión de unos 250 puntos básicos. La conversión de flujo de caja libre sobre EBITDA ajustado se mantiene en el objetivo del 60% a largo plazo, con 2025 señalado como el punto más bajo. La compañía no contempla adquisiciones materiales en su modelo, aunque sí prevé continuar con compras de empresas emergentes para ampliar su ecosistema.

El consejero delegado Patrick Smith presentó una visión más amplia: convertir a Axon en el proveedor de la mayor red global de sensores conectados e impulsados por inteligencia artificial, con aplicaciones que van desde seguridad pública hasta comercio minorista, sanidad, instalaciones penitenciarias y organismos federales. Smith destacó que el negocio internacional cruzó por primera vez los 1.000 millones de dólares en bookings anuales, con dos grandes contratos de despliegue en la nube en Europa durante el cuarto trimestre. Para los mercados hispanos, esto es relevante: la expansión europea que describe Axon sigue el mismo patrón de nube más dispositivos conectados que la compañía espera replicar en otras regiones.

En cuanto a aranceles, Bagley aclaró que la compañía ha incorporado en su guía el impacto de un arancel global del 15% y que, de momento, no asume reembolsos hasta que el proceso sea más claro.

Preguntas de analistas: penetración de IA, legislación de drones y empresa privada

El turno de preguntas reveló varias áreas de interés y algunas respuestas elusivas. Sobre la penetración real del AI Era Plan, la dirección declinó ofrecer un número concreto de clientes suscritos, y cuando un analista intentó inferirlo a partir de los 500 organismos de seguridad pública con Axon Assistant activo, Bagley y Isner aclararon que no existe una correspondencia directa entre ese dato y el número de contratos AI Era firmados. La dirección también evitó dar previsiones concretas de bookings para 2026, limitándose a señalar cualitativamente que la demanda nunca había sido más sólida en todos sus mercados.

Sobre el mercado empresarial —uno de los ejes del plan a 2028—, los analistas presionaron para conocer qué sectores y qué clientes están adoptando los productos. Isner admitió que la compañía aún evalúa si conviene identificar públicamente a sus clientes corporativos por razones competitivas, y no reveló el sector del segundo gran cliente empresarial anunciado. En materia de legislación de drones, Smith reconoció que hoy los cuerpos estatales y locales tienen capacidades de mitigación muy limitadas, pero que Axon ya construye la infraestructura técnica anticipando un marco regulatorio más permisivo, y señaló que la actual administración federal ha mostrado apertura a modernizar esa normativa. Por último, varios analistas preguntaron sobre el ritmo de renovación de TASER 7 hacia TASER 10; la dirección insistió en que el crecimiento de TASER no depende solo del ciclo de actualización sino también de clientes completamente nuevos, incluyendo correccionales e internacional.