Qué dijo la dirección de AvePoint, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre fuerte y un año récord

AvePoint cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 114,7 millones de dólares, un crecimiento del 29% interanual que superó el extremo superior de su propia guía. Los ingresos SaaS alcanzaron 88,9 millones de dólares, un 37% más que un año antes, y representaron el 78% de los ingresos trimestrales. Para el conjunto del año, la compañía reportó ingresos de 419,5 millones de dólares —crecimiento del 27%— y un ARR total de 416,8 millones de dólares al 31 de diciembre. El ARR neto nuevo anual fue de 89,8 millones de dólares, un 44% más que en 2024. La dirección destacó que la compañía alcanzó los dos objetivos fijados en su primer Investor Day hace tres años: rentabilidad operativa GAAP —margen del 7,9% en el año— y el umbral de la Regla de 40, cerrando 2025 en una Regla de 46. Las tres regiones —Norteamérica, EMEA y APAC— contribuyeron de forma equilibrada al crecimiento del ARR: 20%, 32% y 34%, respectivamente.

En cuanto a clientes grandes, la compañía sumó 64 clientes con ARR superior a 100.000 dólares solo en el trimestre, un récord, y cerró el año con 820 en ese segmento. Los clientes con ARR por encima de 250.000 dólares llegaron a 298. La obligación de rendimiento pendiente (RPO) superó por primera vez los 500 millones de dólares, con un crecimiento del 36% interanual. La tasa de retención neta fue del 110% en el trimestre, mientras que la tasa bruta se situó en el 88%, con la migración de datos actuando como un lastre de dos puntos porcentuales.

Perspectivas para 2026: crecimiento acelerado e inversión en comercialización

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos totales de entre 115 y 117 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 25% en el punto medio. Para el año completo, la dirección proyecta un ARR total de entre 525,1 y 531,1 millones de dólares —crecimiento del 27% en el punto medio, o del 26% en moneda constante— e ingresos de entre 509,4 y 517,4 millones de dólares. El CFO James Caci señaló que, ajustando por la adquisición de Identik que aportó 2,8 millones de dólares al ARR del primer trimestre de 2025, la guía implica en realidad una aceleración del crecimiento orgánico. La compañía mantiene su objetivo de alcanzar 1.000 millones de dólares en ARR para 2029. La dirección describió 2026 como un año de inversión, con aumentos significativos en gasto de marketing, aunque aclaró que los márgenes operativos GAAP sí se expandirán este año porque la compensación basada en acciones seguirá reduciéndose como porcentaje de los ingresos.

Preguntas de los analistas: IA, sector público y modelo de precios

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la monetización real de la inteligencia artificial: Tianyi Jiang reconoció que la adopción de Microsoft Copilot avanza más lento de lo esperado en muchas empresas por falta de preparación de los datos, pero insistió en que precisamente eso genera demanda para los productos de AvePoint. También mencionó el lanzamiento de AgentPulse, su herramienta de supervisión de agentes de IA, y señaló que ya observan los primeros ingresos derivados de la gobernanza de agentes, incluyendo el control de costes —un cliente mencionó facturas inesperadas de 100.000 dólares por agentes activos las 24 horas—. Segundo, el modelo de precios: la dirección anticipó una transición hacia un modelo híbrido que combine licencias por usuario con licencias por capacidad o volumen de datos, especialmente en protección de infraestructura IaaS y PaaS. Tercero, el negocio con el sector público federal de Estados Unidos: Caci admitió que el segmento civil federal creció por debajo de Norteamérica en general, aunque destacó la fortaleza en administraciones estatales y locales y en el Departamento de Defensa. No ofreció cifras concretas. Cuarto, el flujo de caja libre, que fue inferior al esperado: el CFO atribuyó la diferencia a pagos fiscales extraordinarios de unos 7 millones de dólares y a retrasos en cobros de clientes del sector público que quedaron pendientes al cierre del año, y afirmó que en 2026 el flujo de caja libre superará de nuevo el beneficio operativo no-GAAP.