Qué dijo la dirección de Mission Produce, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord impulsado por Perú y la ejecución comercial global

Mission Produce cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos récord de 357,7 millones de dólares, un 10% más que el año anterior. El motor principal fue la recuperación de la producción propia de aguacate en Perú tras los problemas climáticos del año pasado, que permitió mover un 10% más de volumen a pesar de una caída del 5% en el precio promedio por unidad. La utilidad bruta creció un 22% hasta 45,1 millones de dólares, con un margen de 12,6% sobre ventas. El ingreso neto ajustado fue de 18,2 millones de dólares, o 0,26 dólares por acción diluida, frente a 0,23 dólares en el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado aumentó un 3% hasta 32,6 millones de dólares. El segmento de Agricultura Internacional fue el gran protagonista: sus ventas brutas crecieron un 79% hasta 49 millones de dólares y su EBITDA ajustado se disparó un 163% hasta 12,1 millones de dólares.

En cuanto a los mercados hispanos, la mayor disponibilidad de aguacate mexicano —luego de las disrupciones del año pasado en la cosecha— contribuyó significativamente al crecimiento de volúmenes. La compañía realizó además mejoras en uno de sus centros de empaque en México para ampliar capacidad durante la próxima temporada de cosecha. El segmento de Agricultura Internacional opera íntegramente en Perú, y la producción exportada propia de ese país se estima entre 105 y 110 millones de libras para todo el año fiscal, de las cuales aproximadamente 48 millones ya se vendieron al cierre del tercer trimestre. Las ventas en Europa crecieron un 37% interanual, en parte gracias a mayor disponibilidad de fruta peruana.

Lo que viene: más volumen, precios más bajos y cosecha de arándanos

La compañía espera que los volúmenes de aguacate en la industria sean aproximadamente un 15% mayores en el cuarto trimestre, combinando el final de la temporada peruana con el inicio de la cosecha mexicana, que se prevé más grande que la del año anterior por condiciones climáticas favorables. Sin embargo, la dirección anticipa que los precios caerán entre un 20% y un 25% respecto al promedio de 1,90 dólares por libra registrado en el cuarto trimestre de 2024, precisamente como consecuencia de esa mayor oferta disponible tanto en mercados de Estados Unidos como internacionales. En arándanos, la compañía espera incrementos significativos de volumen provenientes de sus granjas propias al entrar en la temporada pico, aunque advierte que el impacto en ingresos podría verse parcialmente compensado por precios promedio más bajos. La compañía estima que el gasto de capital para todo el año fiscal 2025 se mantendrá en un rango de entre 50 y 55 millones de dólares, y reitera que la moderación del capex debería posicionarla para generar flujo de caja libre significativo en períodos futuros. La reducción de deuda sigue siendo la prioridad de asignación de capital a corto plazo; la razón de apalancamiento neto sobre EBITDA ajustado es de aproximadamente 1x.

Sobre aranceles, la dirección señaló que el impacto directo estimado asciende a unos 10 millones de dólares anualizados sobre importaciones de aguacate y mango a Estados Unidos, lo que representa menos del 1% del costo de ventas total. Aproximadamente la mitad de ese monto corresponde a producción sudamericana. La compañía ya había incurrido en algo más de 5 millones de dólares en gastos arancelarios en los primeros nueve meses del año fiscal, incluyendo costos por México registrados en el segundo trimestre.

Turno de preguntas: aranceles, expansión internacional y acreaje

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el impacto real de los aranceles en los flujos de comercio: el presidente y COO John Pawlowski señaló que, contrariamente a los temores iniciales de principios de año, la compañía no realizó ningún desvío significativo de producto hacia Europa o Asia por razones arancelarias, sino que siguió colocando la fruta donde estaba la demanda. Segundo, la expansión internacional: Pawlowski detalló que el mercado europeo opera a través de la instalación en el Reino Unido y de un socio distribuidor en el continente, y que una eventual adquisición en Europa no está descartada a largo plazo, aunque no está siendo evaluada activamente. El mercado asiático fue descrito como fluido, con inversiones recientes en talento humano para impulsar ese negocio. Tercero, el acreaje: la dirección confirmó que no tiene planes de expandir la superficie cultivada de aguacate más allá de lo ya anunciado. En arándanos, la compañía pasará de entre 500 y 550 hectáreas productivas el año pasado a más de 700 en la temporada actual, con un objetivo final cercano a las 1.000 hectáreas que se completará en los años fiscales 2026 y 2027. En mangos, la estrategia es asociarse con productores externos de calidad en lugar de invertir capital propio en nuevas tierras.