Qué dijo la dirección de Avient Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre ajustado en un entorno complejo

Avient Corporation cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio ajustado por acción de 0,83 dólares, ligeramente por encima de sus propias expectativas. Las ventas se comportaron en línea con lo previsto, con una demanda que replicó el patrón del cuarto trimestre: contenida en enero y febrero, y con una aceleración notable en marzo. La dirección atribuyó ese repunte a compras anticipadas por parte de clientes que buscaban asegurar suministro y protegerse de la inflación derivada del conflicto en Oriente Próximo. Los márgenes de EBITDA ajustado mejoraron 20 puntos básicos gracias a iniciativas de productividad que compensaron la inflación salarial y el reinicio de incentivos. El segmento de Color, Aditivos e Tintas registró una caída orgánica del 3%, mientras que Materiales Especiales de Ingeniería se mantuvo plano en términos orgánicos.

En cuanto a mercados finales, el de envases y embalajes —que representa alrededor del 23% de los ingresos— creció en cifras bajas de un solo dígito frente a una base comparativa exigente del 7% en el mismo período de 2025. La construcción fue otro punto positivo, con crecimiento medio de un solo dígito impulsado por cuotas de mercado ganadas en infraestructura comercial y centros de datos. Por el contrario, los mercados industrial, de transporte y de energía continuaron débiles, con caídas de cifras medias de un solo dígito en cada uno de ellos.

Lo que la compañía espera de aquí en adelante

Avient espera crecimiento orgánico de ventas en ambos segmentos y expansión de márgenes en el conjunto de la compañía para el segundo trimestre. La dirección anticipó que ese crecimiento estará impulsado principalmente por precio —con volúmenes que seguirían bajando alrededor de un 2%— ante las presiones inflacionistas en materias primas. En hidocarburos, la compañía describió incrementos de entre el 20% y el 60% según el tipo de resina y la región; en aditivos y minerales especiales, alzas de alta cifra de un solo dígito; y en flete, incrementos cercanos al 20%. La energía está cubierta con coberturas para 2026 y su peso es inferior al 2% de las ventas. Para el conjunto del año, la compañía estima que el precio promedio de su cesta de materias primas subirá en torno a cifras medias de un solo dígito.

La guía anual se mantiene sin cambios: EBITDA ajustado de entre 555 y 585 millones de dólares (crecimiento del 2% al 7%), BPA ajustado de entre 2,93 y 3,17 dólares (crecimiento del 4% al 12%) y flujo de caja libre superior a 200 millones de dólares. La compañía espera que el segundo trimestre aporte un BPA ajustado de 0,89 dólares. Sobre el segundo semestre, la dirección reconoció abiertamente que la incertidumbre es elevada, con el consumo y el mercado industrial como las dos variables de mayor riesgo.

Para mercados hispanos, cabe destacar que Latinoamérica registró una caída del 6% en ventas, lastrando una base comparativa de crecimiento del 17% en el primer trimestre de 2025. La región sirve principalmente a los mercados de consumo y envases, donde el consumidor sigue siendo cauteloso ante la incertidumbre macroeconómica. En Asia, la compañía señaló ganancias de cuota en China gracias a la tendencia de bebidas saludables sin azúcar, así como al impulso de los programas de reciclado posconsumo en el segmento de salud y belleza. También mencionó un efecto positivo puntual ligado a las promociones del Mundial de Fútbol en Asia y América Latina.

El turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. El primero fue si la inflación de costes terminará trasladándose al consumidor y deprimiendo la demanda: la dirección admitió que ya se está produciendo ese traslado en artículos de gran valor, citando los resultados recientes de Whirlpool como ejemplo, y reconoció que el consumo y el mercado industrial son las principales fuentes de variabilidad en la guía anual. El segundo asunto fue la sostenibilidad de las subidas de precio: varios analistas preguntaron si los clientes terminan cediendo precio cuando baja la inflación de materias primas; la dirección respondió que históricamente ha logrado mantener un margen de precio neto positivo en períodos equivalentes —2021, 2022 y la volatilidad arancelaria de 2025— gracias a que menos del 5% de sus contratos están indexados, lo que le permite gestionar precio pedido a pedido. El tercer foco fue el posible adelanto de demanda hacia el segundo trimestre: la dirección estimó que en marzo se produjo un efecto de anticipación de compras inferior a 5 millones de dólares y advirtió que en el segundo trimestre ese fenómeno podría ser más pronunciado, razón por la que no elevaron la guía anual pese a que el primer semestre evoluciona mejor de lo previsto.