Qué dijo la dirección de Avient Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sostenido por productividad, no por volumen

Avient Corporation cerró el tercer trimestre de 2025 con un BPA ajustado de 0,70 dólares, en línea con su propia orientación, aunque las ventas quedaron ligeramente por debajo de lo anticipado. La dirección atribuyó la debilidad del volumen al entorno macro incierto —disputas comerciales, geopolítica y bajo sentimiento del consumidor global— y a unas comparativas exigentes: en el tercer trimestre de 2024 la compañía había registrado un crecimiento orgánico del 8,5%. A pesar de ello, el margen EBITDA ajustado se expandió 60 puntos básicos hasta el 16,5%, impulsado por iniciativas de productividad que la compañía espera que generen aproximadamente 40 millones de dólares de beneficios en el año. El BPA ajustado creció un 7,7% respecto al año anterior y un 4,5% excluyendo el impacto de la traducción de divisas.

Los mercados de consumo y envases —los dos mayores para la compañía— permanecieron débiles. El negocio de consumo cayó a doble dígito en Asia, donde la demanda fue peor de lo esperado. Energía también decepcionó: la pausade financiación de la Ley de Inversión en Infraestructuras por parte del gobierno de EE. UU. frenó proyectos de modernización de la red eléctrica y de energía verde, provocando retrasos en pedidos y ajuste de inventarios en distribuidores y utilities. Por el contrario, defensa, salud y telecomunicaciones crecieron a tasas de dígito alto en el trimestre, y la compañía espera que esta dinámica continúe en el cuarto trimestre.

Perspectivas para el cuarto trimestre y el año completo

Para el cuarto trimestre, la compañía espera que las ventas orgánicas oscilen entre planas y una caída de dígito bajo, aunque señala que un repunte en pedidos de defensa o el reinicio de proyectos de energía en EE. UU. podría llevar el resultado al extremo positivo del rango. El rango de EBITDA ajustado para el año completo se ha reducido a entre 540 y 550 millones de dólares. La compañía mantiene sin cambios su orientación de BPA ajustado de entre 2,77 y 2,87 dólares, respaldada por menores gastos financieros —fruto del pago de deuda— y un beneficio fiscal favorable en el tercer trimestre. La compañía espera reducir la deuda en 150 millones de dólares en 2025, habiendo reembolsado ya 100 millones en lo que va de año.

En cuanto al ángulo latinoamericano, América Latina encadenó su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento, con un avance del 1% a pesar de compararse con un trimestre en que la región había crecido un 27%. La dirección destacó que el equipo local está ganando clientes y cuota de mercado. Para el cuarto trimestre, la estacionalidad de verano austral en el negocio de alimentos y bebidas se espera que aporte un impulso adicional al segmento de envases en la región. La tendencia hacia mayor contenido reciclado en envases sigue activa en Europa y América Latina, aunque en EE. UU. ha perdido relevancia.

Turno de preguntas: energía, consumidor y recompra de acciones

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el impacto del cierre del gobierno federal estadounidense en los pedidos de defensa: la dirección reconoció que, si el cierre se prolongara hasta el primer trimestre, algunos productos —que requieren inspección gubernamental— podrían acumularse sin poder despacharse, aunque por ahora los pedidos siguen siendo robustos. Segundo, la posibilidad de recompra de acciones: la directora financiera Jamie Beggs señaló que la compañía no iniciará recompras hasta que el apalancamiento se sitúe cerca de 2,5 veces el EBITDA neto, nivel que la compañía espera alcanzar en la segunda mitad de 2026. Tercero, varios analistas preguntaron por cuota de mercado en envases: la dirección descartó pérdidas de cuota, argumentando que la caída refleja debilidad generalizada del mercado y no erosión competitiva, y apuntó a posibles ganancias de cuota en EE. UU. en el cuarto trimestre.