Qué dijo la dirección de Broadcom Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por inteligencia artificial

Broadcom cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos totales de 19.300 millones de dólares, un avance del 29% interanual que superó las propias previsiones de la compañía. El motor fue el negocio de semiconductores de inteligencia artificial, cuyos ingresos crecieron un 106% interanual hasta 8.400 millones de dólares. El EBITDA ajustado consolidado alcanzó 13.100 millones de dólares, equivalente al 68% de los ingresos. El segmento de software de infraestructura —que incluye VMware— aportó 6.800 millones de dólares, con un margen operativo del 78%.

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos consolidados de aproximadamente 22.000 millones de dólares, un crecimiento del 47% interanual. Dentro de esa cifra, la empresa prevé que los ingresos por semiconductores de IA asciendan a 10.700 millones de dólares, lo que representaría un alza del 140% respecto al mismo período del año anterior. El margen EBITDA ajustado se mantendría en torno al 68%.

Seis clientes estratégicos y una previsión de más de 100.000 millones en 2027

Hock Tan detalló el estado de los programas de aceleradores personalizados (XPU) con sus clientes. Google mantiene una trayectoria de crecimiento con la séptima generación de su TPU Ironwood, con demanda aún mayor proyectada para 2028. Anthropic, por su parte, consume 1 gigavatio de capacidad de cómputo en 2026 y la compañía espera que esa cifra supere los 3 gigavatios en 2027. Tan también aclaró que el programa MTIA de Meta —cuestionado en informes recientes de analistas— «está vivo y en marcha», con envíos en curso y una escala proyectada de múltiples gigavatios en 2027. Adicionalmente, Broadcom anunció un sexto cliente: OpenAI, que la compañía espera que despliegue en volumen su primera generación de XPU en 2027 con más de 1 gigavatio de capacidad. Con este panorama, la dirección afirmó tener visibilidad para superar los 100.000 millones de dólares en ingresos solo por chips en 2027, con una proyección que se acerca a los 10 gigavatios enviados ese año.

En redes, la compañía señaló que su switch Tomahawk 6 —el único del mercado a 100 terabits por segundo— y sus DSPs a 1,6 terabits están captando cuota tanto de clientes XPU como de usuarios de GPU. La empresa espera que la red de IA represente entre el 33% y el 40% de sus ingresos totales de IA de forma recurrente.

Preguntas de los analistas: márgenes, competencia y suministro

Varios analistas indagaron sobre la presión que los proyectos de racks completos podrían ejercer sobre los márgenes brutos. Tan respondió con contundencia que la pregunta partía de una premisa errónea, y Kirsten Spears añadió que el impacto en la mezcla «no va a ser sustancial». Otro foco de atención fue la posibilidad de que los propios clientes desarrollen sus chips internamente (iniciativas COT, por sus siglas en inglés). Tan descartó que representen una amenaza a corto o mediano plazo, argumentando que competir con Broadcom en diseño de silicio, SerDes avanzado, empaquetado y volumen de producción requiere décadas de experiencia. Sobre el suministro de componentes críticos —obleas de borde avanzado, memoria de alto ancho de banda y substratos—, Charlie Kawwas confirmó que la compañía tiene capacidad asegurada hasta 2028, y afirmó que la visibilidad que otorgan los compromisos estratégicos plurianuales de sus seis clientes es lo que permitió actuar con tanta antelación. La junta directiva aprobó además un nuevo programa de recompra de acciones por 10.000 millones de dólares vigente hasta finales del año calendario 2026.