Qué dijo la dirección de Grupo Aval Acciones y Valores S.A. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de máximos en cuatro años

Grupo Aval cerró el segundo trimestre de 2026 con una utilidad neta atribuible de COP 577.000 millones, un avance del 17% frente al mismo período de 2025 y el mejor resultado trimestral desde marzo de 2022. La rentabilidad sobre el patrimonio (ROAE) llegó al 12,7% en el trimestre. La dirección atribuyó el desempeño a tres factores: la expansión del margen neto de interés —impulsada por un ciclo de mercados de capitales excepcionalmente favorable—, el crecimiento sostenido de cartera y depósitos, y la estabilidad en la calidad de los activos. El margen neto de interés consolidado (NIM) alcanzó el 5,51%, aunque la propia empresa advierte que, neto de derivados utilizados como cobertura, el NIM total habría sido 4,6%, lo que modera la lectura del titular.

La cartera bruta creció 2,1% en el trimestre y 7,6% en doce meses hasta COP 198 billones, con los préstamos comerciales en pesos como principal motor. Los depósitos llegaron a COP 221 billones, con una relación depósitos/cartera neta del 117%. El costo de riesgo neto se ubicó en 1,9%, prácticamente sin variación frente al trimestre anterior.

Perspectivas: cautela en el corto plazo, optimismo estructural

La compañía mantiene su guía de ROAE para el año completo en el área del 9,25%, por debajo del ritmo del primer semestre. La dirección explicó que el segundo semestre incorpora supuestos conservadores: un NIM sobre inversiones de apenas el 2% —frente al 8,68% registrado en el trimestre—, el efecto acumulado de las alzas de tasas del Banco de la República y una reserva de prudencia ante posibles impactos del terremoto que afectó a Colombia esta semana y del fenómeno de El Niño. La guía de crecimiento de cartera se sitúa alrededor del 10,5% para el año, con los préstamos al consumo creciendo en el área del 14%, incluyendo la incorporación de la cartera minorista de Itaú Colombia, cuya integración a Banco de Bogotá se completó el 31 de julio.

En materia macroeconómica, el economista jefe del banco espera que el PIB de Colombia crezca 2,4% en 2026, apoyado en factores temporales como el Mundial de Fútbol y mayor gasto público. La inflación cerraría el año en 6,8%, por encima del objetivo del banco central, y la tasa de intervención podría alcanzar un pico del 12,50%. El peso colombiano se sitúa en mínimos desde 2019, alrededor de COP 3.100 por dólar, lo que reduce el valor en pesos de la cartera en dólares —que representa el 7,9% del total tras la venta de Multibank.

Turno de preguntas: impuestos, calidad de activos y estrategia de consumo

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el riesgo tributario: la directora general advirtió que el Distrito de Bogotá estudia un aumento del 30% en el impuesto de industria y comercio (ICA), lo que según cálculos del gremio bancario Asobancaria representaría unos COP 500.000 millones adicionales para el sector financiero. La dirección se comprometió a dar cifras propias cuando haya mayor claridad. Segundo, la calidad de activos: ante la pregunta sobre el repunte en la cartera vencida a 30 días en consumo e hipotecas, el CFO Diego Saravia respondió que la tendencia sigue siendo de estabilidad y que los movimientos observados son consistentes con la estacionalidad del ciclo. Señaló como variables a monitorear la apreciación del peso y los efectos del terremoto. Tercero, la composición de la cartera de consumo: Saravia explicó que la menor participación de mercado en consumo responde a una decisión estratégica de reducir el peso de la cartera de libranza —más sensible a tasas— y crecer en tarjetas de crédito y préstamos personales, segmentos donde la compañía está subponderada. La adquisición de la cartera de Itaú busca acelerar ese rebalanceo.