Qué dijo la dirección de Aveanna Healthcare Holdings Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento en todos los frentes

Aveanna Healthcare registró ingresos de 670,5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 13,7% respecto al mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado ascendió a 95,4 millones, un 8% más que en el periodo equivalente de 2025. Los tres segmentos —servicios de enfermería domiciliaria privada (PDS), salud en el hogar y hospicio, y soluciones médicas— crecieron de forma simultánea por primera vez en varios trimestres. La dirección atribuyó el resultado a la combinación de aumentos de tarifas con pagadores gubernamentales y acuerdos con pagadores preferentes, junto con mejoras en la contratación y retención de cuidadores. La adquisición de Family First Homecare, cerrada en junio, también aportó ingresos al trimestre, aunque la empresa aclaró que la revisión de la guía anual refleja exclusivamente el comportamiento orgánico del negocio principal.

California y la revisión de perspectivas a largo plazo

El hecho más destacado de la llamada fue el anuncio de un incremento significativo en las tarifas de enfermería domiciliaria privada en California, incluido en el presupuesto estatal para 2027 con efectividad a partir del 1 de enero de ese año. La compañía lleva casi cinco años de cabildeo para lograrlo y describió la medida como un cambio estructural para un estado donde las tarifas no se habían actualizado desde julio de 2018. Aveanna planea adelantar subidas salariales para sus cuidadores en California ya en octubre de 2026, antes de que entre en vigor la nueva tarifa, con el objetivo de absorber demanda represada y reducir hospitalizaciones innecesarias. Apoyándose en este logro y en la mayor claridad regulatoria federal —en referencia a la legislación presupuestaria conocida internamente como "Big Beautiful Bill"— la dirección elevó su tasa de crecimiento orgánico de largo plazo en PDS desde el rango 3%-5% hasta el 5%-6%, y en salud en el hogar y hospicio desde el 5%-7% hasta el 8%-10%. La guía anual revisada apunta a ingresos superiores a 2.680 millones de dólares y EBITDA ajustado por encima de 365 millones. La compañía espera mantener un margen EBITDA en torno al 14%, con un posible ascenso gradual hacia el 15% gracias al apalancamiento operativo en gastos generales.

Lo que presionaron los analistas

Durante el turno de preguntas, varios analistas buscaron cuantificar el impacto de California en 2027, sin obtener cifras concretas. La dirección reconoció que el peso de ese estado en los ingresos totales ha disminuido en los últimos años precisamente por el estancamiento tarifario, pero se negó a desglosar el dato. Otro foco de interés fue si la expansión de los márgenes acompañaría a las nuevas tasas de crecimiento orgánico: tanto el consejero delegado Jeffrey Shaner como el director financiero Matthew Buckhalter reiteraron que el modelo de negocio implica trasladar las mejoras de tarifa a los salarios de los cuidadores, por lo que el margen bruto porcentual se mantendrá estable, y el apalancamiento financiero vendrá del lado de los gastos generales. Los analistas también indagaron sobre el apetito adquisidor: la dirección señaló que el pipeline es robusto y que las próximas operaciones se concentrarán en salud en el hogar y hospicio, con disciplina en las valoraciones y el objetivo de situar el endeudamiento por debajo de 3 veces EBITDA, meta que la compañía espera alcanzar en 2027. Nadie presionó sobre riesgos de recortes en Medicaid bajo la nueva legislación federal, aunque el tema salió de forma tangencial y Shaner argumentó que la enfermería domiciliaria privada pediátrica está «aislada» de esos recortes dado el ahorro de costes que genera frente a la hospitalización.