Qué dijo la dirección de Avista Corporation en la llamada del Q3 2025

Resultados del tercer trimestre: crecimiento en la utilidad principal

Avista Corporation reportó ganancias de 0,36 dólares por acción diluida en el tercer trimestre de 2025, frente a los 0,23 dólares del mismo período del año anterior. En términos acumulados hasta septiembre, la compañía registró 1,51 dólares por acción, comparado con 1,44 dólares en 2024. El segmento de Avista Utilities acumuló 1,63 dólares por acción en lo que va del año, lo que representa un incremento de casi el 15% respecto al ejercicio anterior. La dirección atribuyó este desempeño a resoluciones regulatorias favorables, en particular a la implementación de acuerdos aprobados en Oregon e Idaho, y a una disciplina sostenida en el control de costos. Durante el trimestre se pusieron en marcha inversiones en infraestructura de red por 363 millones de dólares acumulados en los primeros nueve meses del año.

En materia de gestión de incendios forestales, la dirección destacó que la temporada 2025 concluyó sin necesidad de aplicar cortes de energía preventivos. Avista completó proyectos piloto de soterramiento estratégico de líneas y tendido de conductores cubiertos, amplió su red de cámaras con inteligencia artificial para detección temprana de incendios y comenzó la instalación de estaciones meteorológicas en su territorio de servicio. La compañía prevé tener una estación en cada circuito para 2029 y cobertura de la mayoría de las zonas de alto riesgo con cámaras avanzadas para finales de 2026. Este mes presentará su plan de mitigación de incendios ante la Comisión de Servicios Públicos de Idaho, el primero bajo la nueva Ley de Estándar de Cuidado en materia de Incendios Forestales aprobada por la legislatura de ese estado.

Perspectivas: expansión de capacidad y grandes clientes industriales

La compañía confirmó su guía de ganancias consolidadas para 2025 en un rango de 2,52 a 2,72 dólares por acción diluida. Avista Utilities espera situarse en el extremo superior de su rango de 2,43 a 2,61 dólares, mientras que el resultado consolidado se ubicará en el extremo inferior debido a pérdidas de valoración de 0,16 dólares en otras unidades de negocio durante el primer semestre. A largo plazo, la compañía espera un crecimiento de ganancias del 4% al 6% sobre el punto medio de la guía 2025, con un retorno esperado sobre el capital propio del 8,8% en Avista Utilities.

En cuanto a inversión de capital, la dirección espera desembolsar 525 millones de dólares en 2025 y 3.700 millones entre 2025 y 2030, con una tasa de crecimiento anual del 6%. A esto se suma una oportunidad adicional de hasta 500 millones de dólares entre 2026 y 2029 vinculada a la licitación de nuevos recursos de generación —el RFP de 2025 por hasta 425 megavatios— y a la eventual incorporación de grandes clientes industriales. La dirección estima que el 75% de ese capital potencial correspondería a nuevos clientes de gran consumo y el 25% restante a proyectos de construcción propia. La compañía también señaló que los proyectos seleccionados en el RFP deberán iniciar construcción antes de julio de 2026 para aprovechar créditos fiscales federales vigentes.

Turno de preguntas: regulación en Washington y financiamiento

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas: el próximo plan tarifario plurianual en Washington, el mecanismo de recuperación de energía (ERM) y la estructura de financiamiento del capital adicional. Sobre Washington, Kevin Christie explicó que la compañía evalúa presentar un plan de 2, 3 o 4 años, y subrayó que la legislación permite reabrir el caso antes de su vencimiento si las condiciones cambian. Respecto al ERM, cuyo resultado en el último caso regulatorio no fue el esperado, Christie indicó que la estrategia para el próximo caso será no intentar modificar el mecanismo en sí, sino restablecer los costos de suministro eléctrico a un nivel más apropiado. La decisión de actuar sobre el ERM dependerá también de lo que logre Puget Energy en su propio proceso regulatorio, previsto para mediados del próximo año. En cuanto al financiamiento, la compañía prevé emitir hasta 80 millones de dólares en acciones comunes en 2026 y 120 millones en deuda a largo plazo, y estima que el capital incremental se financiaría en una proporción aproximada de 50-50 entre deuda y capital propio. La dirección descartó la venta de unidades de negocio como vía de financiamiento.