Qué dijo la dirección de Aurora Innovation, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de arranque con la vista puesta en la escala

Aurora cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de un millón de dólares, un 25 % más que en el trimestre anterior, acumulando tres millones en el conjunto del año fiscal. Las cifras son pequeñas por diseño: la compañía lleva apenas unos meses operando camiones comerciales sin conductor en carreteras públicas de Estados Unidos, un hito que logró en 2025 y que describe como el inicio de un negocio aún en fase de rodaje. El gasto operativo en caja fue de 146 millones en el trimestre y de 581 millones en el año, por debajo de los objetivos comunicados previamente. Aurora terminó el ejercicio con una liquidez de casi 1.500 millones de dólares entre efectivo e inversiones a corto y largo plazo.

La dirección destacó que el Aurora Driver acumuló 250.000 millas sin conductor a enero de 2026, casi el triple de las registradas hasta octubre, con un historial de cero colisiones atribuibles al sistema y cumplimiento del 100 % de entregas a tiempo. La última actualización de software habilitó operaciones en condiciones meteorológicas adversas —lluvia, niebla y viento fuerte— relevante porque, según la compañía, el mal tiempo limitaba las operaciones autónomas en Texas aproximadamente el 40 % del tiempo durante 2025. También se abrieron nuevos corredores, entre ellos el tramo Dallas-Laredo, que la dirección señaló como la mayor puerta de comercio internacional entre Estados Unidos y México y un eje de carga crítico para el tráfico transfronterizo.

Lo que la compañía espera para 2026 y más allá

Aurora espera ingresos de entre 14 y 16 millones de dólares en 2026, lo que supondría un incremento del 400 % interanual en la cifra central. La compañía anticipa que más de la mitad de esos ingresos se concentrará en el cuarto trimestre, cuando prevé tener más de 200 camiones autónomos sin observador en operación. Con esa flota, la compañía estima una tasa anualizada de ingresos de aproximadamente 80 millones de dólares en su modelo de Transporte como Servicio, que serviría de rampa de lanzamiento para el modelo de Driver-as-a-Service (DaaS) en 2027. La dirección también espera una reducción superior al 50 % en el coste del hardware de segunda generación respecto al de primera, y se fija como objetivo alcanzar margen bruto de equilibrio en tasa de salida a finales de 2026. La compañía considera que su liquidez actual es suficiente para alcanzar flujo de caja libre positivo en 2028, sin precisar una previsión de ingresos más allá de 2026.

Entre los elementos industriales relevantes, Aurora anunció la selección de Roush como ensamblador para su nueva flota de camiones International LT, con capacidad inicial de 20 unidades por semana. El primer grupo de camiones Volvo VNL Autónomos con el kit de segunda generación ya salió de la línea piloto en River Valley, Virginia. El kit de tercera generación, desarrollado con AUMOVIO —con Amazon Web Services como proveedor de nube preferente—, está orientado a producir decenas de miles de camiones y tiene previsto el inicio de producción en 2027.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la coherencia entre el objetivo de más de 200 camiones y la previsión de ingresos: la dirección explicó que el grueso de la flota se incorporará en el tercer trimestre a ritmo pleno, lo que hace que los ingresos estén muy cargados hacia el final del año. Segundo, la sostenibilidad del balance a largo plazo: el CFO reconoció que la compañía planea utilizar su programa de emisión en mercado (ATM) para cubrir obligaciones fiscales de RSU y pagos de bonificaciones en efectivo hasta 2027, y señaló la posibilidad de reforzar la caja mediante ese mecanismo u otros. Tercero, los analistas preguntaron sobre la exposición a aranceles en el coste del hardware: el CEO admitió que existe cierta exposición a variaciones arancelarias —particularmente en componentes de China y Tailandia— aunque indicó que las estimaciones ya incorporan supuestos conservadores al respecto. La dirección fue esquiva al precisar los plazos de lanzamiento de los socios OEM más allá de los ya anunciados, remitiendo esa información a las propias fabricantes.