Qué dijo la dirección de AudioCodes Ltd. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de crecimiento modesto y transición estratégica

AudioCodes cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 62,6 millones de dólares, un alza de 1,7% respecto al mismo período del año anterior. Los resultados anuales alcanzaron 245,6 millones de dólares, un incremento de 1,4% frente a 2024. Los márgenes se mantuvieron dentro del rango objetivo: el margen bruto no-GAAP fue de 65,9% y el EBITDA ajustado del trimestre llegó al 10,4%. Sin embargo, tanto el beneficio neto GAAP como el no-GAAP cayeron de forma significativa respecto a Q4 2024, en parte por mayores inversiones en ventas y marketing vinculadas al negocio de voz con inteligencia artificial. El director ejecutivo, Shabtai Adlersberg, describió 2025 como un año de estabilización tras las dificultades de 2023 y 2024, destacando la recuperación del negocio de conectividad y el avance de las nuevas líneas de IA de voz.

El negocio que la compañía denomina Voice AI —que incluye soluciones de IA conversacional como Voca CIC, Voice AI Connect, Live Hub y Meeting Insights— creció un 35% en el año completo y alcanzó cerca de 17 millones de dólares, equivalentes al 7% de los ingresos totales. La dirección señaló que este segmento está en modo de inversión y genera una pérdida operativa de entre 9 y 10 millones de dólares anuales. La compañía espera que el negocio de conectividad —que representa el 93% de los ingresos— sostenga márgenes operativos de entre el 14% y el 18% a largo plazo, mientras el segmento de IA de voz avanza hacia el punto de equilibrio en un horizonte de dos años.

Perspectivas para 2026: crecimiento en IA de voz y estabilidad en conectividad

Para el año completo 2026, la compañía espera ingresos de entre 247 y 255 millones de dólares, y un beneficio por acción no-GAAP de entre 0,60 y 0,75 dólares. La dirección proyecta un crecimiento del 40% al 50% anual en el negocio de voz con IA, y anticipa que los ingresos recurrentes anuales consolidados —servicios gestionados de conectividad más IA conversacional— asciendan a entre 92 y 98 millones de dólares, desde los 79 millones registrados al cierre de 2025. A más largo plazo, la compañía espera que el segmento de Voice AI alcance 50 millones de dólares de ingresos en 2028. En cuanto al impacto de aranceles, la dirección estimó un efecto de aproximadamente 2,3 millones de dólares en 2026, ligeramente inferior a los 2,7 millones registrados en 2025. AudioCodes también anunció un dividendo en efectivo de 0,20 dólares por acción, pagadero el 6 de marzo de 2026.

Un dato relevante para el contexto internacional: la distribución geográfica de ingresos en el trimestre fue América del Norte 47%, EMEA 35%, Asia Pacífico 13%, y América Central y Latina 5%. La región latinoamericana representa una porción aún pequeña, aunque la compañía amplió recientemente su cartera de soluciones certificadas para Cisco Webex Calling, plataforma con más de 18 millones de usuarios globales, lo que podría abrir oportunidades en mercados hispanohablantes donde Cisco tiene presencia relevante.

Turno de preguntas: visibilidad del pipeline y aranceles

En la sesión de preguntas, el único analista que intervino —Joshua Reilly, de Needham & Company— centró su interrogatorio en tres puntos. Primero, si el crecimiento proyectado del 40-50% en IA conversacional es una tasa anual compuesta hasta 2028; Adlersberg confirmó que sí, y atribuyó el crecimiento esperado tanto a la incorporación de nuevos clientes como a un mayor gasto por cliente existente. Segundo, preguntó cómo ha cambiado la visibilidad del pipeline ahora que los compradores han pasado de la fase experimental a la adopción más amplia; la dirección reconoció una mejora, aunque advirtió que los ciclos de venta pueden oscilar entre tres y nueve meses. Tercero, sobre el impacto de aranceles en márgenes para 2026, la respuesta fue que el efecto se reduciría ligeramente respecto a 2025 y que la mezcla de ingresos, cada vez más orientada a software y servicios, debería sostener los márgenes brutos dentro del rango objetivo de 65-68%. La llamada no tuvo más participantes en el turno de preguntas.