Qué dijo la dirección de Atlantic Union Bankshares Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido al cierre de la integración de Sandy Spring

Atlantic Union Bankshares reportó resultados del primer trimestre de 2026 que la dirección calificó como sólidos, aunque la comparación con períodos anteriores sigue distorsionada por los últimos cargos relacionados con la fusión con Sandy Spring Bank, que ascendieron a 9 millones de dólares antes de impuestos. En términos ajustados, la compañía registró un retorno sobre activos de 1,41%, un retorno sobre el capital tangible común de 19,6% y un ratio de eficiencia de 49,9%. La dirección señaló que, a partir del segundo trimestre, los resultados ya no incluirán este tipo de ajustes, lo que en su opinión permitirá apreciar con mayor claridad la capacidad de generación de beneficios del banco. El margen neto de intereses reportado descendió 11 puntos básicos hasta el 3,85%, principalmente por la caída en los ingresos por amortización acelerada de activos adquiridos respecto al elevado nivel del cuarto trimestre de 2025; sin embargo, el margen neto de intereses excluyendo ese efecto mejoró 4 puntos básicos.

El crecimiento de la cartera de préstamos fue del 2,2% anualizado, por debajo del promedio reciente, afectado por pagos anticipados elevados en el último tramo del trimestre, especialmente en la cartera de inmuebles comerciales. La dirección atribuyó esos pagos a ventas de propiedades, presentándolos como señal de fortaleza del mercado. El pipeline de crédito cerró el trimestre notablemente más alto que al inicio, con la cartera de construcción y promoción en niveles récord. La calidad crediticia se mantuvo robusta: la ratio de saneamientos netos fue de apenas 2 puntos básicos anualizados y los activos problemáticos sobre la cartera bajaron de 0,42% a 0,36%.

Perspectivas para 2026: crecimiento moderado y margen en alza gradual

La compañía espera que los saldos de préstamos al cierre de año se sitúen entre 29.000 y 30.000 millones de dólares, y que los depósitos alcancen entre 31.000 y 32.000 millones. La previsión de ingresos netos de intereses en términos equivalentes fiscales se redujo ligeramente hasta un rango de entre 1.340 y 1.350 millones de dólares, revisión que la dirección explicó principalmente por un menor ingreso por amortización de activos adquiridos —ahora estimado en entre 140 y 150 millones de dólares para el año— y por una mayor competencia en el coste de los depósitos, especialmente en el área metropolitana de Washington D.C., herencia del antiguo territorio de Sandy Spring. La compañía espera que el margen neto de intereses para el conjunto del año se sitúe entre el 3,90% y el 4%, asumiendo que la Reserva Federal no recortará tipos en 2026 y que los tipos a largo plazo permanecerán estables. En cuanto a recompras de acciones, la dirección indicó que anticipa alcanzar el umbral de CET1 del 10,5% al cierre del segundo trimestre, lo que le permitiría solicitar autorización al consejo y estar en el mercado en fecha próxima. Para las operaciones en Carolina del Norte, la empresa planea abrir 3 nuevas sucursales antes de finales de 2026, otras 5 o 6 en 2027, y el resto a principios de 2028.

Turno de preguntas: margen, depósitos y crecimiento en las Carolinas

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la trayectoria del margen: la dirección explicó que el margen núcleo puede seguir mejorando gradualmente por el repricing del libro fijo de préstamos heredados —unos 850 a 900 millones de dólares trimestrales que pasan de aproximadamente el 5% al entorno del 6%— aunque reconoció que la pausa de la Reserva Federal limita la capacidad de reducir más el coste de los depósitos. Segundo, la competencia en depósitos: la compañía admitió haber elevado tipos en mercados clave, ofreciendo certificados de depósito al 4% a 3 y 6 meses y cuentas de mercado monetario al 3,80% para captar nuevo dinero. Tercero, el dinamismo en las Carolinas: la dirección destacó que esa región fue el segundo motor de crecimiento comercial en el trimestre, con el equipo de inmuebles comerciales basado en Charlotte marcando un récord de producción. Los analistas no obtuvieron una respuesta precisa sobre cuándo los saneamientos podrían acercarse al rango proyectado de 10 a 15 puntos básicos, ya que el equipo directivo reconoció abiertamente no tener visibilidad para alcanzar ni el extremo inferior de esa banda en el año.