Qué dijo la dirección de Atlantic Union Bankshares Corporation en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido apoyado en la integración de Sandy Spring

Atlantic Union Bankshares (AUB) cerró el cuarto trimestre de 2025 con lo que la dirección calificó como resultados operativos sólidos, impulsados por la integración del banco adquirido Sandy Spring y por un crecimiento de cartera de préstamos del 6,3% anualizado, que situó el saldo total en 27.800 millones de dólares. El margen neto de intereses equivalente fiscal subió 13 puntos básicos hasta el 3,96%, principalmente por la reducción en el costo de los depósitos, mientras que el rendimiento de los préstamos se mantuvo relativamente estable a pesar de los recortes de la Reserva Federal. En términos ajustados —excluyendo 38,6 millones de dólares en gastos relacionados con la fusión—, el beneficio por acción fue de 0,97 dólares, con un retorno sobre el patrimonio tangible del 22,1% y un ratio de eficiencia del 47,8%. La calidad crediticia mejoró: la tasa de cancelaciones netas anualizadas fue de un solo punto básico en el trimestre.

La dirección destacó que la conversión de sistemas centrales de Sandy Spring se completó en octubre y anticipó que los gastos residuales de la fusión en el primer trimestre de 2026 serán inferiores a cinco millones de dólares. A partir de ese trimestre, la compañía espera reportar resultados sin ajustes que reflejen con mayor nitidez su capacidad de generación de beneficios.

Perspectivas para 2026: crecimiento de préstamos y expansión geográfica

Para el conjunto de 2026, la compañía espera que el saldo de préstamos cierre el año entre 29.000 y 30.000 millones de dólares, y que los depósitos se sitúen entre 31.500 y 32.500 millones. La dirección proyecta ingresos netos de intereses totalmente equivalentes fiscales de entre 1.350 y 1.375 millones de dólares, con una acumulación por marcas de valor razonable de préstamos adquiridos estimada en entre 150 y 160 millones. El margen neto de intereses para el año completo se proyecta en torno al 3,94%, bajo el supuesto de dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Fed, en abril y septiembre. AUB también espera un crecimiento del valor contable tangible por acción de entre el 12% y el 15% anual, y considera posible recomprar acciones propias a partir del segundo o tercer trimestre, una vez que el capital CET1 supere el 10,5%.

En cuanto a la expansión en Carolina del Norte, la dirección confirmó que el plan de abrir diez sucursales en Raleigh y Wilmington sigue su curso en un horizonte de año y medio a dos años, con 20 banqueros ya activos en el mercado. Se anticipa una incorporación adicional de talento entre marzo y agosto.

Turno de preguntas: márgenes, depósitos y gastos

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, los factores que llevarían a la parte alta o baja de la guía de ingresos por intereses: el CFO Rob Gorman señaló que los ingresos por acumulación más elevados, una mayor reducción en el costo de los depósitos o un crecimiento de préstamos por encima de lo esperado serían los principales catalizadores al alza. Segundo, la evolución de los depósitos: la caída del trimestre se atribuyó a patrones estacionales típicos de fin de año entre grandes depositantes comerciales, con parte de esos saldos ya recuperados en las primeras semanas de enero. Tercero, los gastos operativos: Gorman indicó que el primer trimestre será el punto más alto del año en términos de gastos ajustados —en torno a 188 millones de dólares de media trimestral para el año—, afectado por reinicios de cargas sociales, pagos de bonos y aumentos salariales, pero que los ahorros finales derivados de Sandy Spring, cercanos a 80 millones anuales, irán aflorando a partir del segundo trimestre. También se preguntó por unas pérdidas por fraude en clientes que elevaron los gastos de otros conceptos en el cuarto trimestre; la dirección las calificó de episódicas y no estructurales.