Qué dijo la dirección de Aritzia Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre histórico: primer billón de dólares en ventas

Aritzia cerró el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ingresos netos de 1.040 millones de dólares canadienses, la primera vez en la historia de la compañía que supera la barrera de los 1.000 millones en un solo trimestre. El resultado quedó muy por encima del extremo superior de la guía previa, que anticipaba un crecimiento de entre el 20 % y el 24 %. Las ventas comparables crecieron un 34 %, impulsadas por todas las geografías y canales. El canal de comercio electrónico avanzó un 58 % y el minorista físico un 35 %. El margen de EBITDA ajustado se expandió 120 puntos básicos hasta el 20 %, séptimo trimestre consecutivo de mejora. La utilidad neta ajustada por acción diluida creció un 55 %.

El rendimiento en Estados Unidos fue el principal motor: los ingresos en ese mercado subieron un 54 % hasta 621 millones, con un tráfico web que creció casi un 60 %. En Canadá, los ingresos avanzaron un 29 % hasta 419 millones, acelerándose por cuarto trimestre consecutivo. La compañía señaló que la eliminación de la exención de minimis y los aranceles generaron una presión combinada de 410 puntos básicos sobre el margen bruto, aunque fue compensada con creces por apalancamiento en costos fijos, menores descuentos y vientos de cola en fletes. En materia de aprovisionamiento, la dirección confirmó que redujo la exposición a China desde el 30-35 % de un año atrás hasta un porcentaje de un solo dígito medio, reorientando la cadena de suministro hacia Vietnam, Camboya y otros países.

Perspectivas: el trimestre en curso y el ejercicio 2027

La compañía elevó su previsión de ingresos para el ejercicio completo a un rango de entre 3.615 y 3.640 millones, lo que supone un crecimiento del 32 % al 33 %. Para el cuarto trimestre espera ingresos de entre 1.100 y 1.125 millones, con ventas comparables en el rango de mediados de los veinte por ciento —en términos de dos años acumulados, en torno al 43-46 %—, y el ritmo de avance a la fecha del reporte se sitúa ligeramente por encima de esa expectativa. El margen bruto del cuarto trimestre se proyecta aproximadamente plano o hasta 50 puntos básicos mejor que el mismo período del año anterior, absorbiendo cerca de 400 puntos básicos adicionales de presión arancelaria. La compañía también elevó su objetivo de margen de EBITDA ajustado para el año fiscal al rango del 16,5 % al 17 %, precisando que, de excluir el impacto de aranceles y de minimis, el margen estaría por encima de su anterior objetivo de largo plazo del 19 %. Para el ejercicio 2027 se planea abrir entre 12 y 14 nuevos establecimientos más cuatro o cinco reposicionamientos, lo que implica un crecimiento de superficie en los bajos diez por ciento. La dirección también anticipó la apertura de un segundo centro de distribución en Estados Unidos.

Turno de preguntas: aplicación móvil, aranceles y márgenes

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue el lanzamiento de la aplicación móvil, que alcanzó 1,4 millones de descargas en sus primeras semanas —muy por encima de las expectativas para todo el primer año— y se convirtió en la aplicación más descargada de la tienda completa en su primer día en ambos países. La dirección se negó a cuantificar la penetración a largo plazo, pero indicó que la referencia del sector es que las aplicaciones representen entre el 20 % y el 40 % del negocio de comercio electrónico, y que Aritzia apunta a estar en esa categoría de mejores prácticas. El segundo eje fue la presión arancelaria y el fin de la exención de minimis: Todd Ingledew precisó que aproximadamente dos tercios de los 410 puntos básicos de presión en el trimestre corresponden a aranceles y un tercio a la eliminación de de minimis, y confirmó que toda la logística de fulfillment en Estados Unidos ya fue redirigida. El tercer foco fue si la compañía devolvería el objetivo del 19 % de EBITDA a su guía de largo plazo; la dirección declinó hacerlo, manteniéndose en el rango de «mediados a finales de los diez por ciento altos» para el próximo año, aunque reiteró la expectativa de expansión de márgenes. Ante la pregunta sobre si la cadencia de aperturas podría acelerarse, Jennifer Wong confirmó que el ritmo de 12 a 14 boutiques anuales más repositicionamientos es el que considera adecuado por ahora, dado que la empresa contabiliza apenas 72 establecimientos en Estados Unidos y ve potencial para llegar a más de 200.