Qué dijo la dirección de Aritzia Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre por encima de lo esperado en ventas y márgenes

Aritzia registró ingresos netos de 812 millones de dólares en el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026, un avance del 32% respecto al año anterior y por encima del límite superior de su propio rango de previsión. Las ventas comparables crecieron un 22%, con expansión de doble dígito en todos los canales y todas las geografías. El margen de EBITDA ajustado se amplió 610 puntos básicos hasta el 15,1%, acumulando ya seis trimestres consecutivos de mejora. La dirección atribuyó el resultado a la fortaleza del surtido de producto, la transición adelantada a la colección de otoño a finales de julio, la apertura de nuevas tiendas y una mayor inversión en marketing digital.

Estados Unidos siguió siendo el motor principal: los ingresos en ese mercado subieron un 41%, hasta 486 millones de dólares, impulsados por un crecimiento del tráfico web cercano al 50% en el canal de comercio electrónico y por el buen desempeño de las nuevas aperturas. Canadá también aceleró por tercer trimestre consecutivo, con un alza del 21% hasta 326 millones de dólares.

Aranceles y cadena de suministro: el gran factor de ajuste

La dirección dedicó un espacio considerable a explicar el impacto del entorno arancelario. La eliminación de la exención de minimis en agosto obligó a reubicar toda la gestión de pedidos de comercio electrónico para EE.UU. en el centro de distribución de Ohio —ampliado el año pasado a 560.000 pies cuadrados— y a triplicar su capacidad operativa. Adicionalmente, los aranceles recíprocos sobre Vietnam y Camboya subieron al 20% y 19%, respectivamente. En conjunto, la compañía estima una presión arancelaria de 280 puntos básicos sobre el margen bruto para el ejercicio completo, frente a los 150 puntos previstos anteriormente. A pesar de ello, la previsión de margen de EBITDA ajustado para el año se mantiene sin cambios en el rango del 15,5% al 16,5%. La dirección señaló que, sin esos impactos, el margen estaría en el rango del 18% al 19%: el objetivo a largo plazo alcanzado con un año de antelación. La exposición a China en el surtido de primavera 2026 se espera en dígito medio-bajo o inferior.

Perspectivas: nuevas tiendas, aplicación móvil y plataforma internacional

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 875 y 900 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 20% al 24%. Para el ejercicio completo, eleva su previsión de ingresos a un rango de 3.300 a 3.350 millones de dólares, equivalente a un crecimiento del 21% al 22%. La dirección planea abrir seis nuevas tiendas en EE.UU. durante el tercer trimestre, entre ellas ubicaciones en mercados nuevos como Pittsburgh y Scottsdale, además del traslado del emblemático local de Flatiron en Manhattan. A más largo plazo, la compañía ve potencial para llegar a entre 180 y 200 tiendas en EE.UU., frente a las 68 actuales. En el plano digital, la nueva plataforma internacional de comercio electrónico —lanzada a finales de agosto— ha superado las expectativas en sus primeras seis semanas, y la aplicación móvil está prevista para finales de octubre. La dirección también confirmó estar en camino de cumplir su objetivo de ingresos para el ejercicio 2027.

Turno de preguntas: recompras, inventario y el cuarto trimestre

Los analistas preguntaron por el uso del efectivo —352 millones de dólares al cierre del trimestre, sin deuda—. Todd Ingledew explicó que la compañía recompró 200.000 acciones en el período abierto de negociación y otras 250.000 para liquidar RSU, con un objetivo mínimo de un millón de acciones para el año. Ante la pregunta sobre si el ritmo podría acelerarse en el ejercicio 2027, la dirección no comprometió planes adicionales. Sobre el cuarto trimestre, Ingledew advirtió que la comparativa es muy exigente —el año pasado el crecimiento comparable fue del 26%— y que hay un viento en contra cambiario por la evolución del tipo de cambio canadiense. La previsión implícita para ese período es un crecimiento comparable de dígito medio y un crecimiento total de dígito alto. Varios analistas indagaron también sobre incrementos de precios ante los aranceles; Jennifer Wong fue explícita al señalar que la política de precios no responde a los aranceles sino a la propuesta de valor de «lujo cotidiano», y que cualquier ajuste forma parte de iniciativas plurianuales de mejora del margen de compra.