Qué dijo la dirección de Altius Minerals Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en ingresos por regalías y grandes movimientos de capital

Altius Minerals reportó ingresos por regalías de CAD 30 millones en el segundo trimestre de 2026, cifra que la compañía calificó como récord, con un EBITDA ajustado de CAD 23 millones y ganancias netas de CAD 8,6 millones (CAD 0,16 por acción). El crecimiento respecto al mismo período de 2025 se explica por precios realizados más altos, el momento en las entregas del flujo de cobre, la incorporación de cuatro regalías operativas de litio derivadas de la adquisición de Lithium Royalty Corporation y mayores ingresos por regalías eléctricas. El flujo de caja operativo fue de CAD 14 millones, afectado parcialmente por mayores pagos de impuestos.

El trimestre estuvo dominado por la integración de LRC y por una serie de transacciones posteriores al cierre: una colocación acelerada de 3 millones de acciones a CAD 60,50 por acción que generó CAD 174 millones netos, la ampliación de la línea de crédito de CAD 225 millones a CAD 350 millones con vencimiento extendido a julio de 2030, y la adquisición de la participación minoritaria de Northampton en ARR por USD 167 millones, lo que elevó la participación efectiva de Altius en la empresa conjunta Great Bay Renewables (GBR) del 29 % al 50 %. La liquidez total disponible tras estas operaciones asciende a aproximadamente CAD 500 millones. La junta directiva aprobó además un aumento del dividendo del 10 %, hasta CAD 0,11 por acción.

Perspectivas: litio, renovables y potasa en foco

En litio, la dirección señaló que los operadores de varios proyectos de regalías están avanzando en expansiones, reactivaciones y nuevas construcciones, lo que llevó a Altius a revisar al alza sus estimaciones de ingresos para este segmento en los próximos años. La compañía atribuye la fortaleza del mercado a una demanda que supera el crecimiento de la oferta, con inventarios en mínimos cíclicos. En renovables, el portafolio de ARR suma 16 proyectos en operación y 15 en construcción; la dirección describió este momento como un "punto de inflexión alcista" en los ingresos por regalías eléctricas. En potasa, Brian Dalton observó un cambio sutil en el discurso del sector: la preocupación por nueva oferta competidora está dando paso a preguntas sobre cómo los líderes actuales aumentarán capacidad ante una utilización práctica que se acerca a su techo, con precios de referencia fortaleciéndose.

Turno de preguntas: litio volátil, datos y estrategia

Los analistas enfocaron sus preguntas en tres ejes. Primero, la consolidación contable de GBR: la CFO Stephanie Hussey confirmó que la participación del 50 % se registrará mediante el método de la participación (equity accounting), no por consolidación proporcional. Segundo, la competencia del ion sodio frente al litio: Ernie Ortiz contextualizó que los envíos globales de baterías rondan los 3 teravatios-hora anuales, de los cuales el sodio representa apenas unos 10 gigavatios-hora, y reafirmó que el ion litio seguirá siendo la química dominante. Tercero, la demanda eléctrica en EE. UU.: Dalton cuestionó las proyecciones más agresivas vinculadas a centros de datos e inteligencia artificial, argumentando que la capacidad de generación no puede crecer al ritmo que esas previsiones exigen, aunque subrayó que la demanda amplia sigue siendo sólida. Sobre estrategia de adquisición de nuevas regalías de litio, Dalton fue explícito: cualquier proyecto de litio deberá competir en calidad, precio y jurisdicción con proyectos de cobre u otros metales; Altius no persigue exposición sectorial por sí misma.