Qué dijo la dirección de Astronics Corporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido y récords históricos en pedidos

Astronics arrancó 2026 con ingresos de 231 millones de dólares, en el extremo alto de su rango orientativo y el segundo trimestre más elevado en la historia de la compañía. El margen bruto mejoró 310 puntos básicos hasta el 32,6 %, apoyado en mayor volumen, mejoras de productividad y un ajuste de 2,8 millones de dólares en el programa MV-75. El EBITDA ajustado alcanzó 37,9 millones, con un margen del 16,4 %, frente al 14,9 % del mismo período del año anterior. Los pedidos registraron un máximo histórico de 290 millones de dólares —con un ratio libro de pedidos/facturación de 1,26— y la cartera pendiente cerró en 734 millones, también récord. El beneficio neto fue de 25,5 millones de dólares, frente a 9,5 millones en el primer trimestre de 2025. Los aranceles añadieron aproximadamente 1,7 millones de dólares en costes adicionales, lo que fue el principal factor negativo señalado por la dirección.

Perspectivas: guía revisada al alza y cinco motores de crecimiento

Tras los resultados del trimestre, la compañía elevó su previsión de ingresos para 2026 a un rango de 970 millones a 1.000 millones de dólares, frente al rango original de 950 a 990 millones. La dirección espera que el segundo trimestre alcance entre 245 y 250 millones, lo que sería un nuevo récord trimestral. Para el segundo semestre, la compañía anticipa una aceleración adicional una vez que el programa de pruebas de radio del Ejército de EE. UU. entre en producción —un contrato IDIQ adjudicado en exclusiva valorado en 215 millones de dólares a cinco años—, con una contribución estimada de unos 20 millones de dólares solo en el segundo semestre de 2026. Los cinco vectores de crecimiento identificados por el presidente ejecutivo son: el aumento de las cadencias de producción en Airbus y Boeing (con alzas del 30 % al 50 % según el modelo), la demanda de conectividad y entretenimiento a bordo (IFEC), la electricidad de vuelo crítica, los sistemas de movimiento de asientos —cuyas ventas crecieron cerca de un 200 % interanual— y la recuperación del negocio de sistemas de prueba. La dirección también mencionó posiciones en aeronaves eVTOL y drones no tripulados, aunque subrayó la incertidumbre sobre qué modelos de negocio prevalecerán. En cuanto a la fiscalidad, la compañía espera revertir próximamente una reserva de valoración sobre activos fiscales diferidos, lo que generaría un beneficio fiscal extraordinario significativo en el trimestre en que se produzca.

Turno de preguntas: geopolítica, márgenes y el programa del Ejército

Los analistas preguntaron por el impacto del conflicto con Irán sobre el negocio. El presidente ejecutivo sostuvo que, hasta la fecha, no se ha registrado ningún aplazamiento, retraso ni cancelación de pedidos, y que las aerolíneas de bajo coste —las más expuestas al alza del combustible— no son clientes habituales de los productos IFEC de Astronics. Ante la pregunta sobre márgenes, la dirección reconoció que los incrementales del primer trimestre quedaron por debajo de los del año anterior, atribuyéndolo al efecto de comparación con un cuarto trimestre de 2025 excepcionalmente fuerte, a la disrupción temporal por el traslado de instalaciones en Seattle y al impacto de los aranceles. La directora financiera no descartó que las eventuales devoluciones arancelarias puedan convertirse en un beneficio a lo largo del año. Sobre el programa de radio del Ejército, la dirección confirmó que toda la tramitación administrativa está completada y que la firma podría producirse en el segundo trimestre, aunque advirtió que podría haber un desfase entre la firma y la adjudicación formal. En relación con el avión Boeing 777X, la compañía estima una aportación de alrededor de 250 dólares por unidad en equipamiento de línea, con un potencial similar adicional en soluciones IFEC.