Qué dijo la dirección de Astronics Corporation en la llamada del Q4 2025

Un cierre de año récord en ventas y márgenes

Astronics Corporation cerró el cuarto trimestre de su ejercicio 2025 con ingresos de 240 millones de dólares, el nivel más alto en la historia de la compañía y un 15% por encima del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el resultado a una combinación de mayor volumen, iniciativas de eficiencia y productividad, recuperación de precios aplicada a lo largo del año y un mix favorable que incluyó un repunte en pedidos de repuestos de aeronaves. El margen operativo alcanzó el 14,8% y el EBITDA ajustado llegó al 19%, ambos récords de la era pospandemia según la propia compañía. El flujo de caja operativo del trimestre fue de 27,6 millones de dólares. La cartera de pedidos cerró el año en 674,5 millones de dólares, también un máximo histórico, tras unas reservas trimestrales de 257 millones y un ratio libro-facturación de 1,07.

Perspectivas para 2026: aceleración del crecimiento y margen en expansión

La compañía espera que 2026 sea un año de crecimiento significativamente superior al de 2025. La guía de ingresos publicada sitúa el rango entre 950 y 990 millones de dólares, lo que en el punto medio representaría un avance del 12,5%. Para el primer trimestre, la dirección anticipa ventas de entre 220 y 230 millones, con una aceleración gradual que llevaría los trimestres del segundo semestre por encima de los 250 millones. Aunque la compañía no emite orientación sobre el beneficio neto, tanto el presidente ejecutivo como la directora financiera expresaron el objetivo de sostener márgenes operativos en la franja alta de los dígitos decimales. El gasto de capital previsto es de 40 a 50 millones de dólares, al que se suman entre 14 y 18 millones adicionales para la implantación de un sistema ERP global, cuyo despliegue se extenderá aproximadamente cinco años con el mayor desembolso concentrado en 2026. En materia de aranceles, la dirección señaló que el fallo del Tribunal Supremo estadounidense sobre la IEEPA está siendo analizado, pero que de momento no se asume ningún beneficio en las previsiones. Los aproximadamente 8 millones de dólares en aranceles adicionales pagados hasta la fecha no figuran como activo recuperable en los libros.

Turno de preguntas: márgenes aeroespaciales y el programa del Ejército

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad de los márgenes del segmento aeroespacial, que en el trimestre alcanzaron el 19% en términos ajustados. La directora financiera indicó que la franja alta de los dígitos intermedios es el nivel que la empresa considera repetible, reconociendo que el cuarto trimestre contó con vientos de cola que no siempre se alinearán de ese modo. Sobre el programa de equipos de prueba de radio del Ejército estadounidense (4549T), el presidente ejecutivo explicó que el cierre temporal del gobierno federal retrasó la autorización para arrancar la producción en volumen, pero que la compañía planifica un inicio en el segundo trimestre de 2026 y ya no lo considera el principal factor de riesgo en la guía de ingresos. Ante preguntas sobre tasas de producción de Boeing, la dirección reconoció incorporar cierto conservadurismo, desplazando tres o cuatro meses los incrementos de cadencia que los fabricantes han anunciado. En el ámbito de los sistemas de potencia eléctrica para aeronaves, el equipo directivo destacó la tracción en plataformas militares como el MV-75 —con ingresos esperados de unos 40 millones en 2026— y mencionó una creciente actividad en desarrollo vinculada a aeronaves autónomas y drones de alta gama, aunque sin detallar programas específicos.