Qué dijo la dirección de Atomera Incorporated en la llamada del Q3 2025

Un trimestre marcado por el revés con STMicroelectronics

Atomera cerró su tercer trimestre de 2025 con una pérdida neta GAAP de 5,6 millones de dólares, frente a los 4,6 millones del mismo período del año anterior. El hecho que dominó la llamada fue el desenlace de su programa con STMicroelectronics: tras años de trabajo conjunto en la plataforma de potencia inteligente de 200 milímetros, ST decidió lanzar su siguiente generación de proceso —BCD110, en 300 milímetros— sin incorporar la tecnología MST de Atomera. La dirección explicó que el equipo había logrado mejoras significativas de rendimiento, pero que estas venían acompañadas de una reducción en la vida útil de los dispositivos. Atomera encontró posteriormente una nueva implementación, validada primero en simulaciones propias y luego confirmada por las simulaciones internas de ST, que resolvía ese compromiso entre rendimiento y fiabilidad. Sin embargo, ST determinó que incorporar esa solución requeriría varios ciclos de aprendizaje adicionales, incompatibles con su calendario de lanzamiento. El consejero delegado, Scott Bibaud, subrayó que ST mantiene su licencia vigente y continúa experimentando con MST en otras áreas de negocio.

Lo que viene: nuevos frentes y prioridades de negocio

Bibaud reencuadró la situación presentando el abanico de oportunidades activas: Gate-All-Around (cuatro grandes fabricantes, todos en conversaciones o ya en colaboración), DRAM (dos de los tres grandes fabricantes), RF-SOI (cuatro fabs y un jugador fabless con obleas en curso) y dispositivos de potencia entre 5 y 48 voltios, segmento en el que la solución desarrollada junto a ST —una arquitectura que la industria conocía en teoría pero no había podido materializar— ya se está ofreciendo a otros clientes. La compañía espera reconocer entre 75.000 y 125.000 dólares de ingresos por NRE en el cuarto trimestre, procedentes de envíos de obleas a varios clientes. El gasto operativo no-GAAP para el conjunto de 2025 se situaría, según la compañía, entre 17,25 y 17,50 millones de dólares. Atomera captó aproximadamente 2 millones de dólares a través de su programa ATM durante el trimestre, y otros 836.000 dólares desde el cierre del período, con 31,7 millones de acciones en circulación a la fecha de la llamada.

El turno de preguntas: clientes, transparencia y tiempos

El analista Richard Shannon, de Craig-Hallum, presionó sobre varios puntos. Primero, sobre la cronología del problema con ST: la dirección aclaró que las compensaciones entre parámetros son inherentes a cualquier desarrollo y que el desenlace no fue brusco, sino el resultado de meses de trabajo conjunto interrumpido por la decisión estratégica de ST de abandonar los 200 milímetros. Shannon también cuestionó el uso de un artículo de blog —en lugar de un comunicado de prensa formal— para divulgar la noticia; Bibaud defendió ese canal argumentando que el mensaje requería más matices de los que permite un comunicado estándar y que la información se envió de inmediato a todos los inversores registrados. Sobre los llamados clientes "transformativos", Bibaud reconoció que ese calificativo ya resulta insuficiente: hay más de dos grandes clientes con potencial de impacto significativo, y el término debería dejarse de usar. En cuanto a los tiempos para Gate-All-Around, la dirección indicó que la mayoría de los proyectos apuntan a producción dentro de varios años, aunque algunos fabricantes evalúan MST para mejorar el rendimiento en procesos ya en producción, lo que acortaría ese plazo. Los resultados de las obleas en curso no se esperan antes de finales de año, y con mayor probabilidad en el primer trimestre de 2026.