Qué dijo la dirección de Atmos Energy Corporation en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido respaldado por tarifas y crecimiento de clientes

Atmos Energy reportó un beneficio neto acumulado de 1.200 millones de dólares en los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal 2026, equivalente a 7,33 dólares por acción diluida, un avance del 14,5% frente al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó este resultado a tres factores principales: aumentos tarifarios por 227 millones de dólares en sus dos segmentos operativos, el efecto positivo de la ley texana House Bill 4384 —que aportó 132 millones de dólares— y un mayor diferencial de precios en el negocio de transporte de la filial APT. La compañía reafirmó su orientación de beneficio por acción para el ejercicio completo en el rango de 8,40 a 8,50 dólares.

El crecimiento de la base de clientes continuó a buen ritmo: en los doce meses cerrados a 30 de junio de 2026 se incorporaron casi 51.000 nuevos clientes, de los cuales cerca de 39.000 se encuentran en Texas. Además, se añadieron 12 nuevos clientes industriales en lo que va del ejercicio, con un consumo previsto de aproximadamente 950.000 Mcf anuales una vez estén plenamente operativos, el equivalente volumétrico a incorporar 18.000 clientes residenciales.

Lo que viene: infraestructura, tarifas y un entorno de márgenes más estrecho

La compañía espera cerrar el ejercicio con un gasto de capital de aproximadamente 4.200 millones de dólares, con más del 87% destinado a seguridad y fiabilidad de sus redes de distribución, transmisión y almacenamiento subterráneo. En Texas, APT avanza en varios proyectos de expansión —incluyendo 29 millas de tubería de 36 pulgadas al sureste del área metropolitana de Dallas-Fort Worth y la última fase de un anillo de 92 millas— todos previstos para entrar en servicio antes de que acabe el año calendario.

Desde mediados de junio, los diferenciales de precios en el negocio de transporte de APT se han comprimido de forma significativa al entrar en operación antes de lo previsto nueva capacidad de evacuación de gas. La compañía espera que la contribución de APT en el cuarto trimestre fiscal se sitúe en la parte baja del rango de 0,08 a 0,12 dólares por acción que había orientado anteriormente. Para el gasto operativo y de mantenimiento, la dirección eleva levemente el rango previsto a 875-885 millones de dólares para el ejercicio. De cara al ejercicio 2027, la compañía anticipa un crecimiento del beneficio por acción del 6% al 8% partiendo del rango de orientación actual, con aumentos anuales de gastos operativos en torno al 4%.

Turno de preguntas: Waha, márgenes en APT y asequibilidad en Texas

Los analistas centraron sus preguntas en la evolución del diferencial de precios en el nodo Waha, clave para los ingresos de transporte de APT. La dirección confirmó que la compresión de márgenes se debe a la entrada anticipada de nuevas líneas de evacuación —una a finales de junio y otra a finales de julio— y descartó hacer previsiones sobre cómo evolucionará el diferencial de cara al otoño e invierno. Sobre la asequibilidad de la factura del gas en Texas, la dirección señaló que la energía a gas representa entre el 2% y el 4% menos que la electricidad en equivalencia Btu, y que el gasto en gas supone entre el 1% y el 1,2% del presupuesto familiar, frente al 2% a 3% que representa la electricidad. No hubo preguntas relacionadas con operaciones fuera de Estados Unidos.