Qué dijo la dirección de ATN International, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación gradual

ATN International cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 183,2 millones de dólares, un 3% más que los 178,5 millones del mismo período del año anterior. El ajusted EBITDA creció un 9%, hasta 49,9 millones de dólares. La compañía pasó de una pérdida operativa de 38,4 millones en el Q3 de 2024 —que incluía un cargo por deterioro de fondo de comercio de 35,3 millones— a un beneficio operativo de 9,8 millones en el trimestre actual. La utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 4,3 millones de dólares, o 0,18 dólares por acción. La deuda neta se situó en un ratio de 2,47 veces, mejorando secuencialmente desde las 2,58 veces del segundo trimestre.

El segmento estadounidense fue el de mayor dinamismo: los ingresos excluyendo construcción crecieron un 3,5% interanual, impulsados por servicios de operadores y negocio fijo, mientras que el EBITDA ajustado subió un 19,6%. La dirección atribuyó este avance a la expansión de servicios gestionados para operadores, a nuevas activaciones de sitios y a una mejor conversión de cartera en Alaska, donde un nuevo equipo directivo ha asumido el mando en el último año. El segmento internacional —que abarca mercados caribeños— aportó ingresos de aproximadamente 95 millones de dólares, un 1% más, con un EBITDA ajustado de 33,3 millones, un 3% superior al año anterior.

Lo que espera la compañía para el resto del año

ATN reafirmó su previsión de ingresos en línea con los 725 millones de 2024 y elevó ligeramente la guía de EBITDA ajustado, que ahora espera ser plano o ligeramente superior a los 184 millones del año pasado. La compañía prevé un gasto de capital neto de entre 90 y 100 millones de dólares, por debajo de los 110,4 millones de 2024, y anticipa que el ratio de deuda neta se mantendrá en torno a 2,54 veces al cierre del ejercicio, con posibilidad de mejora. La dirección también señaló que en el cuarto trimestre se esperan costes residuales de reorganización y reestructuración inferiores a un millón de dólares. En cuanto al programa federal BEAD —orientado a conectar zonas rurales sin cobertura—, la compañía aguarda resultados del proceso de revisión de la NTIA previstos para enero de 2026.

Turno de preguntas: Alaska, el cierre federal y el apalancamiento

El único analista que tomó la palabra, Greg Burns de Sidoti, planteó tres bloques de preguntas. El primero giró en torno al impacto del cierre parcial del gobierno federal: la dirección indicó que hasta ahora no se ha visto afectado ningún pago de subsidios y que no prevé consecuencias en el cuarto trimestre, aunque reconoció que una paralización prolongada podría generar dificultades de permisos en tierras federales en 2026. El segundo bloque abordó la mejora de resultados en Alaska, que la dirección vinculó al nuevo equipo directivo y a acuerdos con operadores LEO —satélites de órbita baja— para atender el mercado de salud rural, un segmento relevante en ese estado. El tercer bloque preguntó sobre las prioridades del flujo de caja: el director financiero respondió que la intención es continuar reduciendo el apalancamiento de forma gradual, apoyados en un nivel de CapEx más normalizado y en los programas de subvenciones reembolsables. No hubo más analistas en la sesión de preguntas.