Qué dijo la dirección de Atmus Filtration Technologies Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord, pero márgenes bajo presión en la segunda mitad

Atmus Filtration Technologies registró ventas récord de 528 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un incremento de 16,4% respecto al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el crecimiento principalmente a la adquisición de Koch Filter y a una recuperación incipiente en el mercado de primera instalación (first-fit) para camiones. El EBITDA ajustado fue de 109 millones de dólares, equivalente a un margen de 20,7%, ligeramente por debajo del 21% del año anterior. Las ganancias por acción ajustadas alcanzaron 0,82 dólares y el flujo de caja libre ajustado fue de 67 millones de dólares.

El segmento de Power Solutions creció 7,1% en ventas, desglosado en 3% por precios, 2% por volúmenes y 2% por tipo de cambio favorable. La dirección destacó que el mercado de posventa (aftermarket) en Estados Unidos y México muestra señales de mejora en el sentimiento, aunque aún no se ha traducido en un repunte concreto en los pedidos. Europa, Medio Oriente y Asia Pacífico —excluyendo China— siguen mostrando condiciones débiles.

Perspectivas 2026: guía ajustada al alza en ingresos, techo de margen recortado

Para el año completo, la compañía espera ingresos totales de entre 1.975 y 2.030 millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente 13,5% en el punto medio. En Power Solutions, la dirección espera un crecimiento de volumen de entre plano y 2%, con precios que aportarán alrededor de 1,5% y el tipo de cambio sumando cerca de 2%. El margen de EBITDA ajustado se estrechó a un rango de 19,75%–20,25%, con el techo anterior recortado 25 puntos básicos. La dirección explicó que la segunda mitad del año tendrá menor tracción en precios y tipo de cambio en comparación interanual, y que el conflicto en Medio Oriente está generando presión inflacionaria en materias primas —químicos y plásticos— con impacto más visible en el segundo semestre.

En cuanto a asignación de capital, la compañía espera recompras de acciones de entre 20 y 14 millones de dólares en 2026 y prevé destinar el excedente de caja a reducir deuda bruta, con una razón deuda neta/EBITDA de 1,9 veces a cierre de junio.

Turno de preguntas: Medio Oriente, aranceles e integración de Koch Filter

Los analistas centraron sus preguntas en tres vectores de riesgo. El primero fue el conflicto en Medio Oriente, que está afectando dos frentes: las ventas directas en la región —aproximadamente 2% de los ingresos totales— y la filial compartida en India, donde el ingreso por empresa asociada se deterioró mientras China compensó parcialmente. La dirección reconoció que esperaba una resolución del conflicto en el segundo trimestre que no se materializó. El segundo tema fue aranceles: la compañía recibió reembolsos inmateriales hasta junio y mantiene una estrategia de neutralidad neta en EBITDA, aunque la reversión de precios asociados a aranceles anteriores moderará la realización de precios en el tercer y cuarto trimestre a poco más de 0,5% interanual. El tercer foco fue la integración de Koch Filter: la empresa ha salido del 95% de los acuerdos de servicios de transición y espera completar la integración en el tercer trimestre, con iniciativas de crecimiento orientadas a centros de datos y sector salud como mercados prioritarios.

Un punto destacado para mercados hispanos: la dirección mencionó explícitamente a México como mercado de posventa con señales de mejora, y reconoció al equipo de su planta en México como el primero en certificarse en el sistema de producción Lean the Atmus Way, lo que sugiere un rol relevante de esa operación en la estrategia de eficiencia global.