Qué dijo la dirección de Atmus Filtration Technologies Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido pese a mercados débiles

Atmus Filtration Technologies cerró el cuarto trimestre de 2025 con ventas de 447 millones de dólares, un aumento de 9,8% respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento se apoyó en un incremento de precios del 5%, mayor volumen del 4% y un efecto cambiario favorable del 1%. El margen de EBITDA ajustado se mantuvo estable en 19,1%, en línea con el cuarto trimestre de 2024. Para el conjunto del año, las ventas alcanzaron 1.764 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado del 20%. La directora ejecutiva Steph Disher atribuyó los resultados a la ejecución disciplinada en medio de condiciones de mercado globales difíciles, que persistieron durante buena parte del ejercicio.

Un elemento relevante para los mercados emergentes: el director financiero Jack Kienzler señaló que el flujo de caja libre se vio afectado negativamente por retrasos en recuperaciones de IVA del gobierno mexicano, lo que incrementó los activos no comerciales en el balance.

Koch Filter y la mirada hacia 2026

La adquisición de Koch Filter, cerrada el 7 de enero de 2026, es el acontecimiento central que estructura el año en curso. La compañía espera que el nuevo segmento Industrial Solutions aporte entre 155 y 165 millones de dólares en ingresos en 2026, desde la fecha de cierre. El 8% de los ingresos de Koch Filter proviene del mercado de centros de datos, con un crecimiento que la dirección estima en torno a tasas de dos dígitos altos. Atmus espera que ese nicho se beneficie de sus capacidades internas de diseño y fabricación de medios filtrantes. Para el segmento Power Solutions, la compañía espera ingresos de entre 1.790 y 1.850 millones de dólares. En total, la empresa proyecta ingresos consolidados de entre 1.945 y 2.015 millones de dólares, un avance del 10% al 14% frente a 2025. El margen de EBITDA ajustado se espera que se sitúe entre 19,5% y 20,5%, y el beneficio por acción ajustado entre 2,75 y 3,00 dólares.

Sobre los aranceles, la compañía indicó que no anticipa acciones adicionales de precios relacionadas con tarifas aduaneras basándose en el entorno vigente al 1 de febrero de 2026, y que su objetivo es mantener una posición neutra entre costos arancelarios y precios de venta. El dólar más débil se espera que aporte aproximadamente un 1% de impulso a los ingresos.

Preguntas de los analistas: datos, regulación y márgenes

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la exposición de Koch Filter a los centros de datos: Disher confirmó relaciones comerciales con los diez principales operadores del mercado y apuntó a la posibilidad de ampliar el catálogo de productos para capturar más crecimiento en ese segmento. Segundo, el impacto regulatorio: ante la decisión de la administración estadounidense de revertir el fundamento legal de los estándares de emisiones de gases de efecto invernadero, Disher aclaró que los estándares de NOx para el lanzamiento de motores de 2027 no han sido modificados oficialmente, y que la guía del año incluye un efecto de compra anticipada de camiones por el encarecimiento previsto de los vehículos. Tercero, sobre los márgenes, el director financiero admitió que el EBITDA ajustado en términos absolutos se mantiene plano en el punto medio de la guía, justificándolo por inversiones en crecimiento, aunque evitó detallar medidas concretas de reducción de costos más allá de señalar que el trabajo de transformación de la cadena de suministro continuará.