Qué dijo la dirección de Atkore Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación gradual, no de ruptura

Atkore cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ventas netas de 731 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 81 millones, cifras que mejoran secuencialmente respecto al primer trimestre pero que siguen muy por debajo del año anterior en términos de rentabilidad. El beneficio ajustado por acción fue de 1,23 dólares, frente a los 2,04 del mismo período del ejercicio previo. El dato positivo que la dirección quiso subrayar es que esta fue la primera vez desde el cuarto trimestre de 2022 que las ventas netas crecieron en términos interanuales. El volumen orgánico avanzó un 5% respecto al año anterior, con aportaciones de los dos segmentos —Electrical y S&I— y el precio medio de venta subió un 1,5%. El trimestre incluyó una carga no recurrente significativa: la compañía registró un pasivo de 136,5 millones de dólares por el acuerdo de dos de las tres clases del litigio antimonopolio sobre tuberías de PVC, lo que provocó una pérdida neta en el período.

En cuanto a desinversiones, Atkore completó la venta de su negocio de polietileno de alta densidad (HDPE), cerró tres plantas en Estados Unidos y anunció la venta de su división de protección de superficies y recubrimiento en polvo en Bélgica, aunque conservará su planta de estructuras metálicas en ese país. La dirección señaló que, excluido el impacto del negocio de HDPE, los márgenes de EBITDA ajustado del segmento Electrical habrían sido aproximadamente 150 puntos básicos superiores en el trimestre.

Lo que espera la compañía para el resto del año

Atkore mantiene su previsión de crecimiento de volumen orgánico en el rango de dígito medio para el conjunto del ejercicio. La compañía ajustó su estimación de ventas netas a un rango de entre 2.900 y 2.950 millones de dólares, reducción que refleja el impacto de las desinversiones completadas. Las guías de EBITDA ajustado (entre 340 y 360 millones) y de BPA ajustado (entre 5,05 y 5,55 dólares) se mantienen sin cambios. La dirección espera que el tercer trimestre mejore secuencialmente en ventas, EBITDA y BPA respecto al segundo, y que el cuarto trimestre repita esa mejora incremental. Los centros de datos y los proyectos solares a gran escala fueron señalados como los principales motores del crecimiento previsto para la segunda mitad del año.

Sobre materias primas, la dirección reconoció presión en cobre y aluminio —que afecta al negocio de cables, aproximadamente el 17% de las ventas— y señaló que solo se está recuperando una parte de ese coste vía precios. En acero, en cambio, se registraron varios trimestres consecutivos de aumentos de precio de venta. El CEO Bill Waltz afirmó que la compañía se siente cómoda manteniendo la guía porque los precios están cubriendo los incrementos de coste.

Turno de preguntas: importaciones desde México y dinámica competitiva

El asunto que más interés generó entre los analistas fue el nivel de importaciones de conduit de acero procedentes de México, un indicador clave para calibrar la presión competitiva sobre los precios domésticos. John Pregenzer, director de operaciones, confirmó que las importaciones desde México han bajado de forma sostenida mes a mes, desde niveles de entre el bajo y el medio 20% del mercado hasta situarse ahora en el rango de entre el alto y el medio porcentaje de los diez. La dirección atribuyó este descenso, al menos en parte, a los aranceles de la administración, aunque precisó que los cambios más recientes en la política arancelaria —incluyendo la Sección 232— no han tenido un impacto material directo sobre el conduit de acero al tratarse de un producto 100% acero. En cuanto al PVC, la dirección reconoció que los precios de venta cayeron en ese segmento durante el trimestre, aunque insistió en que globalmente los precios están cubriendo los costes. Los analistas también preguntaron por el proceso de revisión estratégica; la dirección no ofreció plazos y se limitó a señalar que el comité del consejo sigue evaluando todas las opciones.