Qué dijo la dirección de Atkore Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre por encima de lo previsto, aunque sin cambios en la guía anual

Atkore arrancó su año fiscal 2026 con ventas netas de 656 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 69 millones, ambos por encima del rango de previsión que la compañía había comunicado. El BPA ajustado fue de 0,83 dólares, también superior al techo de las estimaciones. El volumen orgánico creció un 2% interanual, impulsado principalmente por el segmento eléctrico, con avances en el tubo conduit metálico y en el conduit de PVC. La dirección destacó más de 30 millones de dólares en ahorros de productividad respecto al mismo periodo del año anterior, en gran parte procedentes del segmento S&I. Pese a estos resultados, Atkore no modificó su guía para el conjunto del ejercicio: ventas de entre 2.950 y 3.050 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 340 y 360 millones y BPA ajustado de entre 5,05 y 5,55 dólares.

Los precios medios de venta cayeron un 3% en el trimestre, con el conduit de PVC como principal lastre, parcialmente compensado por la mejora de precios en el conduit de acero, que encadenó así su cuarto trimestre consecutivo de incremento. La dirección atribuyó la presión en PVC a la competencia de importaciones, aunque precisó que estas representan menos del 10% del mercado total. En acero, las importaciones retrocedieron un dígito bajo a medio de forma interanual, lo que favoreció tanto el volumen como el margen de Atkore.

Lo que viene: segunda mitad del año como motor del resultado

La compañía espera que el segundo trimestre sea similar, aunque «ligeramente mejor» que el primero en términos de EBITDA ajustado. La dirección advirtió que la comparativa interanual será más exigente en el segundo trimestre, ya que fue el trimestre de mayor EBITDA del ejercicio anterior. Para el conjunto del año, la dirección espera que el crecimiento de volumen sea de un dígito medio, apoyado en la demanda de mercados no residenciales, proyectos de centros de datos, instalaciones solares a gran escala y los servicios globales de construcción. Atkore prevé completar en el segundo trimestre fiscal el cierre de tres instalaciones de fabricación anunciado anteriormente, con un ahorro esperado de entre 10 y 12 millones de dólares anuales que, según la dirección, podría ser superior conforme madure la iniciativa. La compañía señaló que la relación precio-coste seguirá siendo negativa en la primera mitad del año, pero espera que la segunda mitad sea positiva, aunque sea de forma marginal.

En cuanto a materias primas, el equipo directivo advirtió sobre la volatilidad del cobre, que ha subido cerca de un 25% desde que se publicaron las previsiones de noviembre, y sobre el impacto del arancel del 50% al aluminio procedente de Canadá, que aún no ha sido repercutido en su totalidad a los clientes. La dirección reconoció estar explorando fuentes de suministro domésticas de aluminio, aunque sin ofrecer detalles por razones competitivas.

Turno de preguntas: dudas sobre la guía, la competencia y los aranceles

Los analistas preguntaron por qué la compañía no elevó su previsión anual tras un primer trimestre sólido. La dirección respondió con cautela, subrayando que el segundo semestre requiere un salto significativo de rentabilidad para alcanzar la media del rango de EBITDA y que prefería esperar otro trimestre antes de revisar al alza. También se abordó la situación competitiva en PVC, donde las importaciones continúan entrando al amparo de aranceles reducidos del 10%. Un analista preguntó específicamente sobre el negocio solar: la dirección confirmó que el volumen cayó en el trimestre por el calendario de proyectos, pero señaló que existe una cartera de pedidos sólida y compromisos de fabricantes de equipos originales para el resto del año, incluyendo algunos proyectos internacionales. Sobre la revisión estratégica en curso —que podría incluir desinversiones adicionales o una evaluación del conjunto corporativo—, la dirección no ofreció plazos ni detalles, limitándose a señalar que el consejo de administración no tiene una fecha límite fijada.