Qué dijo la dirección de Atkore Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre fiscal 2025: cumplimiento de previsiones y anuncio de relevo en la cúpula

Atkore cerró su tercer trimestre fiscal con ventas netas de 735 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 100 millones, dentro del rango superior de las previsiones presentadas en mayo. El BPA ajustado fue de 1,63 dólares. El volumen orgánico creció un 2% interanual, aunque los precios medios de venta cayeron un 12% respecto al mismo período del año anterior, impulsados principalmente por el conduit de PVC y el de acero. La compañía destacó como señal alentadora que el conduit de acero registró su segundo trimestre consecutivo de mejora secuencial en precios. La sesión estuvo marcada también por el anuncio del retiro del consejero delegado, Bill Waltz, tras doce años en la empresa, siete de ellos al frente de la dirección general.

Perspectivas para el resto del año y primeras señales sobre 2026

Atkore mantiene el punto medio de su previsión anual de EBITDA ajustado en 400 millones de dólares —rango de 390 a 410 millones— y eleva el punto medio del BPA ajustado a 6,50 dólares, con un rango de 6,25 a 6,75 dólares. Para el cuarto trimestre, la compañía espera un EBITDA ajustado de entre 75 y 95 millones y un BPA ajustado de entre 1,05 y 1,35 dólares. De cara al ejercicio 2026, la dirección anticipó vientos en contra no mitigados de aproximadamente 50 millones de dólares, originados principalmente en el efecto año contra año de la caída de precios del conduit de PVC registrada en 2025 y en el impacto del arancel del 50% sobre las importaciones de aluminio desde México y Canadá —que afecta directamente a los costes de Atkore— y que aún no ha podido trasladarse al precio de venta. La compañía espera que estas presiones persistan a lo largo del próximo ejercicio, si bien señaló que trabaja activamente en medidas de compensación.

Aranceles, importaciones y mercados relevantes para la región

El entorno arancelario fue el hilo conductor de toda la llamada. La dirección informó de que los volúmenes importados de conduit de acero y de PVC cayeron más de un 20% interanual en el tercer trimestre, lo que atribuye en parte al efecto de los aranceles y en parte a compras anticipadas realizadas por distribuidores tras la llegada de la nueva administración. El arancel del 50% sobre las importaciones de acero y aluminio procedentes de México y Canadá fue identificado como el cambio más relevante del período. En cuanto al cobre, el arancel del 50% vigente desde el 1 de agosto no se espera que perjudique a Atkore dado que sus proveedores son domésticos, aunque la volatilidad del precio del metal —que llegó a rozar los seis dólares por libra— sí ha generado cautela en distribuidores y contratistas, con inventarios más ajustados de lo habitual.

Turno de preguntas: visibilidad limitada y presiones de precio sin resolver

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la visibilidad de la demanda: la dirección reconoció que el horizonte de pedidos es de apenas dos semanas y que la actividad ha sido irregular, con proyectos grandes —especialmente internacionales en centros de datos y solar— que han generado cierta intermitencia entre trimestres. Segundo, la evolución de los precios: Waltz admitió que el aluminio importado de Canadá está encareciendo costes que por el momento no se han podido recuperar en el mercado. Tercero, la asignación de capital: la compañía reafirmó un objetivo de recompras de 150 millones de dólares para el año en curso, aunque no se comprometió con cifras para 2026. La pregunta sobre el crédito fiscal ligado a la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) y su posible eliminación fue respondida con cautela: la dirección indicó que los créditos relevantes para sus tubos de torque solar parecen mantenerse en el corto y medio plazo.