Qué dijo la dirección de Autohome Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre bajo presión en un mercado en caída

Autohome reportó ingresos netos de 1.200 millones de yuanes en el segundo trimestre de 2026, con un margen bruto del 77,1%, superior al 71,4% del mismo período del año anterior. Sin embargo, el beneficio operativo cayó a 130 millones de yuanes frente a los 297 millones de un año antes, y el ingreso neto ajustado atribuible a la compañía descendió a 277 millones de yuanes desde los 476 millones del segundo trimestre de 2025. La dirección atribuyó este deterioro al entorno adverso del mercado automotor chino: las ventas minoristas de vehículos de pasajeros cayeron un 22% interanual en el trimestre, y los vehículos de combustión interna retrocedieron un 38%. Incluso el segmento de vehículos eléctricos, antes motor de crecimiento, registró un descenso del 8% interanual.

La compañía destacó el avance en nuevas líneas de negocio: el modelo de venta online de vehículos nuevos —pilotado en Shenzhen y Xi'an— se amplió a cinco ciudades y superó las 1.000 transacciones en 70 días; la marca de franquicias físicas Autohome Good Car sumó más de 100 tiendas en su primer mes; y la plataforma de exportación de vehículos usados completó su primera operación en julio, tras obtener las habilitaciones oficiales de exportación.

Lo que viene: retornos al accionista y expansión internacional

En materia de retornos, la compañía completó anticipadamente el programa de recompra de acciones por 200 millones de dólares anunciado en marzo de 2026 —con la recompra de aproximadamente 10,63 millones de ADS— y el 28 de julio anunció un nuevo plan de recompra de hasta 400 millones de dólares en los próximos 12 meses. La dirección informó que, al 14 de agosto, ya se habían recomprado cerca de 1,9 millones de ADS por unos 43,6 millones de dólares. Asimismo, la compañía espera distribuir al menos 1.500 millones de yuanes en dividendos en efectivo durante el año completo, de los cuales los 500 millones correspondientes al primer semestre ya fueron pagados en julio.

Sobre las perspectivas del mercado, la dirección señaló que la Asociación China de Automóviles de Pasajeros (CPCA) prevé que las ventas minoristas de vehículos de pasajeros caigan un 16% en el conjunto de 2026, situándose por debajo de los 20 millones de unidades. La compañía espera que el segundo semestre muestre cierta recuperación, apoyada en el tradicional repunte de septiembre y octubre y en múltiples lanzamientos de nuevos modelos. El segmento de exportación de vehículos —con un crecimiento del 74% interanual en los primeros siete meses del año— se señaló como el principal motor alternativo al debilitado mercado doméstico.

Turno de preguntas: presión en distribuidores y dudas sobre la recuperación

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la sostenibilidad del negocio de generación de contactos comerciales (leads), ante el deterioro financiero de los concesionarios: según la Asociación China de Distribuidores de Automóviles (CADA), el 77% de los concesionarios no alcanzó el 90% de su objetivo de ventas en el primer semestre. La dirección reconoció la presión pero explicó que está invirtiendo en herramientas de inteligencia artificial —emisiones en directo automatizadas, tiendas virtuales con narración por voz generada por IA— para mejorar la conversión y sentar las bases para la renovación de contratos con distribuidores en 2027.

El segundo eje fue el mercado de exportación de vehículos usados, donde la compañía defendió sus ventajas competitivas: reconocimiento de marca, acceso a suministro estandarizado con inspecciones ampliadas a 265 puntos —incluyendo 82 específicos para vehículos eléctricos— y una plataforma digital multilingüe con cobertura en más de 100 países. El tercer punto de interés fue el equilibrio entre las reservas de efectivo —19.360 millones de yuanes al cierre del trimestre— y los compromisos de retorno al accionista, sobre lo que la dirección respondió que la solidez del balance permite mantener ambos objetivos simultáneamente.