Qué dijo la dirección de Anterix Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de monetización de espectro y nuevas iniciativas de negocio

Anterix cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con aproximadamente 39 millones de dólares en caja y sin deuda. La compañía registró una ganancia total de 71 millones de dólares en el trimestre: 60 millones procedentes del canje de licencias de banda estrecha a banda ancha en 99 condados, y 11 millones adicionales por la venta y entrega de licencias de banda ancha en 26 condados. La dirección señaló que estos son importes no recurrentes cuya periodicidad no puede anticiparse, ya que dependen del calendario de la FCC. Además, la empresa recibió 29 millones de dólares en pagos de clientes por hitos alcanzados durante el trimestre, y acumula 19 millones en pagos acelerados en lo que va del año fiscal, lo que elevó la previsión de ingresos en efectivo para el ejercicio a 100 millones de dólares desde los 80 millones orientados anteriormente.

La directora financiera entrante, Elena Marquez, pidió a los inversores que no analicen a Anterix como un negocio convencional basado en EBITDA o ingresos trimestrales. Según su exposición, el espectro está contabilizado en balance a 325 millones de dólares, pero el 85 % aún por monetizar tendría un valor de entre 1.500 millones y más de 4.000 millones de dólares si se utilizaran como referencia los precios alcanzados en las subastas de espectro de 600 MHz y AWS-3. La compañía espera recibir más de 60 millones de dólares adicionales en el cuarto trimestre del ejercicio.

Lo que viene: TowerX, CatalyX y la expansión a 10 MHz

El consejero delegado Scott Lang presentó dos iniciativas que, en su conjunto, la compañía estima representan una oportunidad de mercado anual de aproximadamente 1.000 millones de dólares. TowerX es un programa de acceso a infraestructura de torres desarrollado junto a Crown Castle —que aporta más de 40.000 emplazamientos— con condiciones de arrendamiento preacordadas y precios estandarizados para acelerar el despliegue de redes privadas en la banda de 900 MHz. CatalyX, por su parte, permite a las utilities conectar y gestionar dispositivos de forma inmediata, incluso antes de haber asegurado el espectro, mediante gestión de SIM y eSIM en colaboración con un socio de roaming. Lang también destacó que la transición de 6 MHz a 10 MHz de espectro continúa avanzando, y que la empresa mantiene conversaciones activas con la FCC con confianza en un resultado favorable. La dirección espera que esa ampliación convierta al espectro de 900 MHz en la base de la modernización de infraestructuras críticas.

En cuanto al proceso de liberación de espectro (clearing), el responsable regulatorio Chris Guttman-McCabe informó que la compañía ha completado el proceso con más del 85 % de los operadores incumbentes y que técnicamente podría obtener licencias de la FCC en el 90 % de los condados del país. De los 11 sistemas complejos de liberación, 6 han sido completados y el séptimo está en curso. La compañía aclaró que la resolución de un sistema complejo no implica necesariamente la firma inmediata de un contrato de espectro.

Turno de preguntas: márgenes de los canjes, plazos y un nuevo cliente grande

El analista Mike Crawford de B. Riley preguntó repetidamente si la dirección podría orientar sobre la escala futura de las ganancias contables derivadas del canje de licencias. La CFO Elena Marquez rechazó dar cualquier guía en ese sentido, argumentando que el calendario depende enteramente de la FCC. Crawford también indagó sobre un compromiso de pago de unos 20 millones de dólares relacionado con un acuerdo de liberación, del que aproximadamente 5,5 millones ya han sido desembolsados y el resto se espera cubrir con los fondos depositados en fideicomiso. George Sutton de Craig-Hallum preguntó por el nuevo cliente mencionado al final de los comentarios preparados: Lang confirmó que se trata de una utility de cierto tamaño formada por dos grupos operativos, con uno de ellos ya en negociaciones de contrato y el objetivo de extender la red al conjunto del negocio, aunque no pudo revelar el nombre por acuerdo de confidencialidad. Sutton también preguntó sobre el interés del sector tras las declaraciones del Edison Electric Institute sobre inversiones de un billón de dólares en cinco años; Lang respondió que la conectividad privada de banda ancha se ha convertido en una conversación de nivel de consejo directivo para las utilities.