Qué dijo la dirección de Anterix Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de avances internos, sin nuevos contratos anunciados

Anterix cerró su primer trimestre fiscal 2026 sin deuda y con una posición de caja de aproximadamente 41 millones de dólares. Durante el período, la compañía registró una ganancia total de 35 millones de dólares, de los cuales 34 millones correspondieron al canje de licencias de banda estrecha por licencias de banda ancha en 62 condados, y cerca de un millón adicional provino de la venta de licencias en 27 condados. La dirección destacó que ha reducido sus gastos operativos en un 20% en el último año y que cuenta con aproximadamente 140 millones de dólares en ingresos contratados pendientes de cobro, de los cuales unos 70 millones se esperan durante el resto del ejercicio fiscal 2026, con la mayor parte concentrada en el cuarto trimestre.

En materia de espectro, la compañía informó que ha liberado más del 80% de los titulares incumbentes dentro de su banda y que ya puede solicitar o cuenta con licencias de banda ancha en aproximadamente el 90% de los condados de Estados Unidos. Sin embargo, el director financiero Tim Gray aclaró que solo se han obtenido licencias de banda ancha en cerca del 10% del territorio nacional, lo que indica que queda un largo camino por recorrer. La compañía estima que las ganancias derivadas de los canjes de licencias restantes superarán los mil millones de dólares en el tiempo, aunque no proporcionó orientación sobre el calendario de reconocimiento de esas ganancias en el estado de resultados.

Lo que viene: el programa Accelerator y la ruta hacia 10 MHz

La compañía espera continuar monetizando su espectro a través del programa Accelerator, que ofrece hasta 250 millones de dólares en valor de espectro equivalente para incentivar a las empresas de servicios públicos a adoptar LTE privado en la banda de 900 MHz. Según la dirección, el programa está sobredimensionado: los compromisos superan los 500 millones de dólares en valor potencial de contratos, por encima del límite inicial del programa. La compañía espera avanzar hacia una oferta de 10 MHz de espectro —frente a los 6 MHz actuales— y señaló que existe un diálogo activo con la FCC al respecto, reflejado en el expediente público. Siete empresas de servicios públicos ya despliegan la red a escala, conformando colectivamente la quinta mayor huella de red inalámbrica en Estados Unidos.

Preguntas de analistas: valoración, pipeline y alternativas estratégicas

El turno de preguntas estuvo dominado por tres inquietudes. La primera fue la brecha entre el valor que la dirección atribuye a sus activos y el precio de mercado de la acción. El CEO Scott Lang reconoció la discrepancia pero atribuyó la ausencia de nuevos contratos firmados al ciclo de decisión propio de las empresas de servicios públicos, que son metodológicas y adversas al riesgo, y no a falta de interés real. La segunda inquietud fue la salida de una empresa del marcador de intención demostrada. El director de operaciones Ryan Gerbrandt explicó que no se trata de una pérdida de oportunidad, sino de un cambio de ejecutivo patrocinador en esa empresa, y que el valor total por encima del umbral de intención demostrada no se vio afectado dado el tamaño relativamente pequeño de esa empresa. La tercera inquietud fue el proceso de alternativas estratégicas. Lang confirmó que el proceso sigue activo pero lo calificó de pasivo en la práctica, argumentando que a los niveles de valoración actuales la dirección y el consejo consideran que existe demasiado potencial de apreciación para entrar en negociaciones serias.