Qué dijo la dirección de Aterian, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de estabilización, no de recuperación

Aterian cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos netos de 19 millones de dólares, una caída del 27,5% frente al mismo período del año anterior, aunque prácticamente planos respecto al trimestre anterior (-2%). La dirección atribuyó el descenso principalmente a las subidas de precios que la compañía se vio obligada a aplicar para absorber el impacto de los aranceles, lo que redujo su competitividad frente a Amazon —que en categorías como humidificadores y fregadoras de vapor no trasladó los aranceles al precio final— y a una desaceleración general del consumo. El margen de contribución repuntó más de 700 puntos básicos respecto al segundo trimestre, hasta el 15,5%, y la pérdida de EBITDA ajustado se redujo a unos 400.000 dólares desde los 2,2 millones del trimestre previo.

En el balance, la caja cayó a 7,6 millones de dólares desde los 18 millones con que cerró 2024, aunque la mayor parte de ese consumo se produjo en la primera mitad del año. El inventario ascendió a 17,2 millones, por encima de los niveles de fin de 2024, como resultado de una demanda menor a la prevista en productos estacionales de calidad del aire. La compañía espera reducir ese exceso de inventario en los próximos seis a nueve meses.

Lo que viene: aranceles más bajos, nuevos canales y consumibles

Tras el acuerdo de noviembre de 2025 entre Estados Unidos y China, que redujo el arancel incremental del 30% al 20%, Aterian considera que la urgencia de reubicar la producción fuera de China es menor, aunque mantiene la búsqueda de alternativas en categorías con aranceles adicionales por la sección 301 de 2017. La compañía señala como ejemplo las neveras para bebidas, que seguirían sujetas a un arancel aproximado del 48% desde China, y estudia trasladar su fabricación a instalaciones que sus propios proveedores ya tienen fuera del país.

La compañía espera que en 2026 sus precios resulten más competitivos a medida que la competencia —incluida Amazon 1P— suba también los suyos. En paralelo, ha incorporado nuevos canales de venta: Home Depot, Best Buy y Bed Bath & Beyond, además de expandir su presencia en Amazon UK. También ha lanzado consumibles de fabricación estadounidense —toallitas Squatty Potty y una línea de cosmética Talos a base de sebo bovino— como apuesta a largo plazo para mejorar márgenes. La compañía mantiene su guía para el segundo semestre de 2025: ingresos de entre 36 y 38 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre cero y una pérdida de un millón.

Preguntas de los analistas: canales, lanzamientos y recompra de acciones

El único analista que intervino, Brian Kinstlinger de Alliance Global Partners, preguntó por el peso real de los nuevos canales. La respuesta del consejero delegado fue reveladora: Amazon sigue representando más del 95% de los ingresos del trimestre. Home Depot se está configurando como plataforma para la temporada de deshumidificadores de 2026 y Best Buy se está probando con la fregadora de vapor durante el período navideño. Kinstlinger también indagó sobre los ingresos de lanzamiento —200.000 dólares en el trimestre—, y la dirección explicó que las toallitas Squatty Potty se venden en formato mayorista a Amazon, lo que reduce el ingreso reconocido en cuenta de resultados.

A través del programa de preguntas de accionistas, se abordó la expansión internacional: la compañía ya vende en Reino Unido y la Unión Europea a través de su marca Photo Paper Direct, y está incorporando sus SKUs principales al mercado británico de cara al cuarto trimestre. También confirmó que opera en MercadoLibre, aunque sin ofrecer detalle sobre volúmenes. Respecto al programa de recompra de acciones, suspendido en mayo, la dirección indicó que por ahora lo mantiene en suspenso para preservar liquidez. Sobre las ventas de acciones por parte de ejecutivos, se aclaró que responden exclusivamente a la cobertura de obligaciones fiscales derivadas del vesting de unidades de acciones restringidas.