Qué dijo la dirección de Astec Industries, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por debajo de lo planeado, pero con respaldo en la cartera de pedidos

Astec Industries cerró el primer trimestre de 2026 con ventas netas que crecieron un 20,3% respecto al mismo período del año anterior, impulsadas por la incorporación de CWMF —adquirida el 1 de enero— y por el crecimiento orgánico del segmento de Soluciones de Materiales. Sin embargo, la rentabilidad quedó por debajo de lo previsto: el EBITDA ajustado fue de 30,3 millones de dólares, con un margen del 7,6%, lo que supone un descenso de 310 puntos básicos frente al primer trimestre de 2025. La dirección atribuyó la caída a una combinación de factores: un mix de ventas desfavorable —menos plantas de asfalto y piezas de repuesto de lo habitual—, costes adicionales por aranceles, fletes y la feria sectorial ConExpo, que se celebra cada tres años. La generación de flujo de caja libre fue sólida, con 32,6 millones de dólares en el trimestre.

El segmento de Soluciones de Infraestructura mantuvo ventas prácticamente planas respecto al año anterior —237 millones frente a 236 millones—, mientras que Soluciones de Materiales creció un 70,6% gracias a contribuciones orgánicas e inorgánicas. La cartera de pedidos consolidada alcanzó 549 millones de dólares, un aumento del 36% interanual, con ratios libro-pedidos superiores a 100% en ambos segmentos. A pesar del trimestre débil, la compañía mantuvo sin cambios su previsión de EBITDA ajustado para todo 2026, en un rango de 170 a 190 millones de dólares.

Perspectivas: precios, infraestructura federal y centros de datos

Astec espera que los márgenes mejoren en los próximos trimestres. La dirección señaló que ya han aplicado aumentos de precio como respuesta a los aranceles y que hay medidas adicionales en proceso. La compañía anticipa que la demanda de sus productos se mantendrá positiva durante varios años, apoyada en la estabilidad del programa federal de infraestructuras —cuya renovación cuenta con apoyo bipartidista en el Congreso y cuyo primer borrador de lenguaje podría publicarse el 18 de mayo— y en el gasto récord de estados y municipios, que alcanzó 152,2 miles de millones de dólares en 2025. La dirección también destacó la creciente demanda proveniente de la construcción de centros de datos y de la relocalización industrial, que está elevando significativamente la actividad de los clientes del segmento de agregados. Para fin de año, la compañía espera que el apalancamiento neto se sitúe en torno a 1,7 veces el EBITDA ajustado, dentro de su rango objetivo.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes y catalizadores pendientes

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue el deterioro del margen bruto en Soluciones de Infraestructura: la dirección explicó que el efecto combinado de un mix más débil, los aranceles y los costes de ConExpo fue el principal responsable, y afirmó que los precios ya incorporados en la cartera de pedidos deberían compensar la inflación prevista. El director financiero Brian Harris reconoció que podría haber todavía algo de presión interanual en el segundo trimestre, aunque anticipó márgenes más fuertes que en el primero. El segundo eje fue la demanda de centros de datos: Jaco van der Merwe reconoció que el impacto es visible en el aumento del backlog de Materiales, aunque la compañía aún no dispone de una forma precisa de cuantificarlo de manera aislada. Citó casos de clientes que necesitan multiplicar por diez su producción de áridos para atender esta demanda. El tercer foco fue la renovación del programa federal de carreteras: la dirección expresó confianza en que se aprobará una nueva ley y subrayó que, mientras tanto, los fondos están garantizados para todo 2026. También se preguntó por el avance de la plataforma digital Astec Signal, sobre la que la compañía prometió más detalles en su Investor Day del 13 de mayo.