Qué dijo la dirección de Astec Industries, Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre sólido y revisión al alza de la guía

Astec Industries registró en el tercer trimestre de 2025 un EBITDA ajustado de 27,1 millones de dólares, un avance del 55,7% frente al mismo período del año anterior, con un margen de 7,7%, el mejor desde el tercer trimestre de 2017 según indicó la dirección. Las ventas netas crecieron un 20,1%, impulsadas por la fuerte demanda de plantas de asfalto y concreto y por la incorporación de TerraSource, la adquisición completada el 1 de julio. El beneficio por acción ajustado llegó a 0,47 dólares, un 30,6% más que en el tercer trimestre de 2024. La cartera de pedidos cerró en 449,5 millones de dólares, de los cuales 64,1 millones corresponden a TerraSource. El equipo directivo destacó que las ventas de repuestos en el segmento de Infraestructura crecieron un 14,8% respecto al trimestre anterior, y que los repuestos ya representan en torno al 32% de los ingresos consolidados.

Dentro del segmento de Infraestructura, las plantas de asfalto, concreto, calentadores y quemadores mostraron resultados sólidos y ampliaron márgenes. En cambio, el equipo forestal y de pavimentación móvil siguió bajo presión por condiciones débiles en sus mercados finales. La empresa atribuyó parte del repunte en pedidos del trimestre a que los clientes, tras meses de cautela por la incertidumbre arancelaria, comenzaron a tomar decisiones de compra.

Perspectivas y factores externos

Tras el desempeño de los primeros tres trimestres, la compañía elevó el límite inferior de su guía anual de EBITDA ajustado desde 123 millones a 132 millones de dólares, manteniendo el techo en 142 millones. La dirección señaló que esta revisión ya incorpora el impacto estimado de los aranceles vigentes. Entre los factores favorables, Astec destacó el flujo continuo de fondos de la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos de EE.UU., de la que aproximadamente el 66% ya ha sido comprometido, y el optimismo de los legisladores federales por renovar la ley de transporte superficial antes de su vencimiento en octubre de 2026. La compañía también mencionó la reactivación de la minería de tierras raras en EE.UU. como un catalizador emergente para su segmento de Soluciones de Materiales, y confirmó haber recibido los primeros pedidos de una empresa en la que el gobierno estadounidense tomó participación recientemente. La reducción de tasas por parte de la Reserva Federal también fue señalada como un factor que mejora el ánimo de los clientes.

En cuanto a los aranceles, la dirección afirmó que sus estrategias de mitigación —renegociación de compras, precios actualizados, diversificación de proveedores y relocalizacion de suministros a EE.UU.— han neutralizado hasta ahora el impacto en márgenes, aunque reconoció que el entorno sigue siendo fluido e incierto para períodos futuros.

Turno de preguntas: integración de TerraSource y presión en márgenes de Materiales

Los analistas centraron sus preguntas en dos focos. El primero fue la evolución de los márgenes en el segmento de Soluciones de Materiales: incluso descontando la liberación puntual de 1,9 millones de dólares de reservas por litigios que había inflado los resultados del tercer trimestre de 2024, los márgenes del segmento apenas mostraron avance. El director ejecutivo Jaco van der Merwe reconoció el efecto base y defendió que los márgenes de TerraSource son acretivos y que los efectos plenos de la integración se materializarán en 2026. El segundo foco fue la ejecución de la integración: los analistas preguntaron por los plazos para mejorar las tasas de disponibilidad de repuestos en TerraSource —la capacidad de despachar una pieza en menos de 24 horas—, y la dirección estimó que en un horizonte de 12 meses TerraSource estará cerca de los niveles actuales de Astec, un proceso que para la compañía original tomó entre 18 y 24 meses. Ante la pregunta sobre el impacto de los aranceles de la Sección 232, Van der Merwe admitió que la situación es compleja pero afirmó que la empresa tiene buena visibilidad y que la guía revisada ya refleja esa perspectiva.