Qué dijo la dirección de Academy Sports and Outdoors, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sostenido por reembolsos arancelarios y consumidores de alto ingreso

Academy Sports and Outdoors cerró el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 1.600 millones de dólares, un avance del 3% interanual, aunque las ventas en tiendas comparables retrocedieron un 0,4%. La dirección explicó que la debilidad provino principalmente de los hogares con ingresos inferiores a 50.000 dólares anuales, cuyo tráfico cayó en dígito alto durante el trimestre, una caída mayor que la registrada en el primer trimestre. En el extremo opuesto, los hogares con ingresos superiores a 100.000 dólares mostraron un crecimiento de tráfico en dígito alto, acelerándose respecto al trimestre anterior. El mes de julio fue el mejor del periodo, con ventas totales al alza del 3% y una comparativa modestamente positiva. El margen bruto se situó en el 40,4%, con una mejora de 440 puntos básicos que la compañía atribuyó casi íntegramente a reembolsos arancelarios recibidos durante el trimestre; la dirección aclaró que no espera ningún impacto adicional de estos reembolsos en el resto del año.

Por categorías, deportes y recreación lideró el crecimiento con un alza del 6%, impulsada por el efecto del Mundial de fútbol —con ventas de material de soccer en doble dígito— y por el segmento de fitness, donde las cintas de correr subieron en dígito alto. El negocio exterior creció un 4%, con fuerza en artículos de tiro, neveras y camping. El calzado fue la división más débil, con una caída del 1%, aunque la compañía señaló que ganó cuota de mercado en ese segmento. El canal de comercio electrónico creció un 12,8%, mejorando su penetración en 110 puntos básicos.

Estrategia para el resto del año: precio, lealtad y novedades de producto

La dirección describió varias palancas para la segunda mitad del ejercicio. En primer lugar, la compañía reinvirtió la mayor parte de los reembolsos arancelarios en reducir precios de sus marcas propias, devolviendo algunos productos a sus niveles previos a los aranceles. En segundo lugar, el programa de fidelización myAcademy, relanzado durante el trimestre integrado con su tarjeta de crédito, mostró resultados que la compañía calificó de sólidos: las solicitudes de tarjeta de crédito subieron un 15%, las tasas de aprobación mejoraron más de 900 puntos básicos y el gasto con la tarjeta dentro de Academy aumentó aproximadamente un 20%. La compañía espera alcanzar 16 millones de miembros en el programa antes de que termine el año. En tercer lugar, la dirección anunció el lanzamiento de la marca de calzado Hoka en 15 tiendas y en línea, la expansión de la marca de ropa de trabajo y vaquera Ariat a través de instalaciones de tienda en 200 puntos de venta —el doble de lo anunciado en el primer trimestre— y el lanzamiento de rifles de caza de marca propia bajo la denominación Redfield. La compañía también lanzó su red de medios minoristas (Academy Retail Media Network) y planea estrenar su primer canal de comercio social mediante TikTok Shop en el tercer trimestre. La dirección reafirmó su previsión de ventas para el año completo de entre 6.230 y 6.360 millones de dólares, equivalente a un crecimiento del 3% al 5%, y elevó su estimación de beneficio por acción ajustado a un rango de 6,50 a 6,90 dólares.

Turno de preguntas: aranceles, consumidor bajo presión y composición del negocio

Los analistas dedicaron buena parte de las preguntas a entender la sostenibilidad del margen bruto una vez que desaparezca el efecto de los reembolsos arancelarios. El director financiero, Carl Ford, reconoció que los 440 puntos básicos de impacto neto en el margen bruto del segundo trimestre son no recurrentes, pero sostuvo que la compañía no contempla una caída estructural del margen en el plan a largo plazo, apoyándose en el crecimiento de la marca propia, en los ingresos del programa de tarjeta de crédito y en la red de medios minoristas. Otro eje de debate fue la bifurcación del consumidor: la dirección reconoció abiertamente que el cliente de menor ingreso continúa bajo presión creciente, compra de forma episódica alrededor de fechas promocionales clave y responde a descuentos profundos, mientras que el cliente de mayor ingreso muestra mayor receptividad a las novedades de producto con independencia del precio. Ante la pregunta sobre la comparación con un competidor que publicó resultados decepcionantes, Steve Lawrence atribuyó la mayor resiliencia de Academy a la diversidad de su surtido, que abarca desde artículos de tiro y pesca hasta calzado de trabajo y ropa western, reduciendo su dependencia de cualquier ciclo concreto de producto. Los analistas también preguntaron por el efecto del Mundial de fútbol en las comparativas del próximo año; la dirección reconoció que será un reto, pero apuntó al Mundial Femenino, a la mejora de la localización en su sección de licencias deportivas y a la recuperación de precios en marcas propias como factores de compensación.