Qué dijo la dirección de Academy Sports and Outdoors, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de vuelta al terreno positivo

Academy Sports and Outdoors cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 1.440 millones de dólares, un aumento del 6,7% en términos totales y una mejora comparable del 2,9%, situándose en la parte alta del rango que la compañía había anticipado en abril. El resultado estuvo impulsado por un tráfico positivo de un dígito bajo y una subida del precio medio de venta en un dígito alto. Las ventas por comercio electrónico crecieron un 17%. La categoría de aire libre fue la más dinámica, con un alza del 12%, apoyada en las secciones de pesca y deportes de tiro; la munición, que había sido un lastre durante buena parte de 2025, pasó a terreno positivo en febrero y se aceleró con el conflicto en Oriente Medio. Los márgenes brutos cayeron 71 puntos básicos, hasta el 33,2%, impacto que la dirección atribuyó íntegramente a los aranceles.

En cuanto a la rentabilidad, el beneficio por acción diluido fue de 0,80 dólares, un avance del 17,6% interanual, mientras que el ajustado alcanzó 0,93 dólares, un 22,4% más. El flujo de caja libre creció un 14,2%, hasta 121,6 millones de dólares. La empresa recompró aproximadamente 1,7 millones de acciones —en torno al 2,5% del capital en circulación— y pagó 9,6 millones en dividendos. El saldo de caja al cierre del trimestre era de 338 millones de dólares, con una línea de crédito renovable de 1.000 millones sin disponer. En mayo, la compañía refinanció su deuda a largo plazo a una tasa del 5,875%, generando un ahorro anual estimado de 2,5 millones de dólares durante los próximos cinco años.

Perspectivas: iniciativas propias como motor de crecimiento

Tras el sólido arranque, la compañía elevó su previsión de ventas anuales a un crecimiento del 3% al 5%, lo que equivale a una variación comparable de entre plano y más 2% para el conjunto del ejercicio 2026. La dirección espera que el primer trimestre haya concentrado el mayor impacto arancelario del año y que la presión se modere a medida que avancen los trimestres, con una expansión modesta del margen bruto en la segunda mitad. La dirección estima que sus propias iniciativas —relanzamiento del programa de fidelización y tarjetas de crédito, expansión de tiendas, crecimiento del canal digital y nuevas categorías como supresores de sonido— son suficientes para alcanzar el punto medio de la guía de ventas comparables, independientemente de la evolución macroeconómica. La empresa aspira a superar los 15 millones de miembros en el programa de lealtad durante 2026, añadiendo al menos 2 millones nuevos en el año. En materia de aperturas, se prevén entre 20 y 22 nuevas tiendas, con mayor concentración en la segunda mitad del año, y se espera que en 2027 la distribución sea más equilibrada entre ambos semestres.

El turno de preguntas: consumidor dividido y cautela en el margen

Los analistas centraron sus preguntas en el comportamiento del consumidor y en la cadencia del margen bruto. La dirección reconoció que las ventas a través de Memorial Day avanzaron apenas un dígito bajo en total, con comps aproximadamente planas, una desaceleración respecto al ritmo del primer trimestre que atribuyó al elevado precio de la gasolina. El director financiero, Earl Ford, señaló que los hogares con ingresos superiores a 100.000 dólares crecieron en visitas a un ritmo de dígito medio, mientras que el segmento de menos de 50.000 dólares, aunque sigue bajo presión, mostró una caída menor que en trimestres anteriores. Varios analistas presionaron para obtener orientación trimestral más detallada, pero la compañía se limitó a confirmar que el primer trimestre habría sido el más fuerte del año por la comparativa favorable y el efecto de las devoluciones fiscales. Ante la pregunta sobre Deckers y una posible distribución de sus marcas en Academy, Lawrence respondió que no tenía nada nuevo que anunciar. En cuanto a los aranceles, Ford aclaró que la compañía reconocerá este año los 10,5 millones de dólares en reembolsos de aranceles IEEPA monetizados en 2025, sin que ningún importe hubiera sido registrado en el primer trimestre.