Qué dijo la dirección de ASML Holding N.V. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre en línea con lo previsto, con la mirada puesta en el cuarto

ASML cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas netas de 7.500 millones de euros, un margen bruto del 51,6% y un beneficio neto de 2.100 millones de euros. Los resultados se situaron dentro de la guía comunicada previamente. Las reservas de pedidos (bookings) alcanzaron 5.400 millones de euros, de los cuales 3.600 millones correspondieron a sistemas EUV. El director financiero Roger Dassen subrayó que el cuarto trimestre será sensiblemente mayor, con una previsión de ingresos de entre 9.200 y 9.800 millones de euros y un margen bruto de entre el 51% y el 53%, lo que situaría el año completo en torno a 32.500 millones de euros con un margen aproximado del 52%.

China cae; la IA sostiene la demanda en el resto

El consejero delegado Christophe Fouquet describió un entorno de menor incertidumbre que el trimestre anterior, impulsado por el compromiso sostenido de la industria con la inteligencia artificial, que alimenta la inversión en lógica avanzada y DRAM. No obstante, lanzó una advertencia clara sobre China: la compañía espera que la demanda de sus clientes chinos sea significativamente inferior en 2026 respecto a los niveles de 2024 y 2025, años en que el negocio en ese mercado fue muy intenso. Este retroceso previsiblemente reducirá las ventas de sistemas Deep UV, mientras que los sistemas EUV ganarían peso en la mezcla de productos. Pese a ese viento en contra, ASML espera que sus ventas en 2026 no queden por debajo de las de 2025. Los detalles se reservan para la llamada de enero.

Hitos tecnológicos: High NA, empaquetado avanzado y Mistral AI

En el frente tecnológico, Fouquet destacó que los clientes han procesado ya más de 300.000 obleas con sistemas High NA (INA), con un nivel de madurez que, según los propios clientes, supera al que tenía la generación anterior en un momento comparable. SK Hynix anunció la instalación de su primer sistema 5200 en producción, lo que posiciona la herramienta como un habilitador clave para el futuro de la memoria DRAM. Además, ASML envió su primer producto de empaquetado avanzado, el escáner XT260, diseñado para integración 3D y con una productividad hasta cuatro veces superior a la del producto existente.

En el plano de la inteligencia artificial aplicada a sus propios procesos, ASML formalizó una alianza estratégica con Mistral AI y se convirtió en inversor principal de su ronda Serie C, adquiriendo aproximadamente un 11% del capital y un asiento en el comité estratégico de la empresa francesa. La dirección presentó esta colaboración como una palanca para mejorar la precisión y velocidad de sus herramientas y para acortar los ciclos de desarrollo de producto.

Turno de preguntas: sin sesión abierta de analistas

El formato de esta presentación no incluyó una ronda de preguntas de analistas externos, por lo que no se registraron cuestionamientos sobre márgenes, exportaciones o el impacto regulatorio en China. La compañía remitió los detalles sobre la guía de 2026 a la llamada de enero. Para el largo plazo, reiteró las metas presentadas en su Capital Markets Day: ingresos de entre 44.000 y 60.000 millones de euros en 2030 y un margen bruto de entre el 56% y el 60%.