Qué dijo la dirección de AerSale Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición: más ingresos, márgenes bajo presión

AerSale registró ingresos de 70,6 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un aumento del 7,4% frente al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado se elevó a 7,4 millones de dólares, frente a 3,2 millones hace un año, impulsado principalmente por el crecimiento de los ingresos por arrendamiento y la venta de equipos de vuelo. Sin embargo, el margen bruto retrocedió levemente, del 27,3% al 26,7%, como consecuencia de los costos de arranque en las nuevas instalaciones de Millington, Tennessee, y en la expansión de Aerostructuras en Hialeah Gardens, Florida. La compañía redujo su pérdida neta a 3,5 millones de dólares, frente a 5,3 millones en el primer trimestre de 2025, y el resultado neto ajustado quedó prácticamente en equilibrio.

El arrendamiento fue el motor más dinámico del período, con un crecimiento del 57,9% interanual. La flota arrendada pasó de 16 motores y 1 carguero Boeing 757 a 18 motores y 3 cargueros. La dirección señaló que tiene 4 cargueros Boeing 757 adicionales pendientes de colocar y espera hacerlo durante el resto de 2026, apoyándose en la creciente demanda de carga aérea. Por el lado negativo, las ventas de material usado y apto para servicio (USM) disminuyeron porque la compañía decidió destinar ese inventario a la construcción de sus propios motores, donde estima obtener mayor valor total.

Perspectivas: expansión operativa y apuesta por la recurrencia

La compañía espera que los márgenes se normalicen y mejoren a medida que las nuevas líneas de mantenimiento ganen volumen y maduren operativamente. En Millington, la línea de CRJ700 y CRJ900 podría ampliarse hasta tres aeronaves simultáneas. La instalación de Goodyear, Arizona, anticipa una aceleración del trabajo de retorno a servicio ligado a Spirit Airlines. La dirección reiteró que confía en superar los 50 millones de dólares de ingresos adicionales proyectados para sus iniciativas de expansión. En cuanto a los productos de ingeniería, el sistema AerSafe mantiene una cartera de pedidos de 15,3 millones de dólares, en buena parte asociada al cumplimiento de una directiva de aeronavegabilidad de la FAA con vencimiento en noviembre de 2026. La liquidez disponible al cierre del trimestre era de 41,8 millones de dólares, entre efectivo y disponibilidad en su línea de crédito revolvente respaldada por activos.

Turno de preguntas: el conflicto en Oriente Medio y la capacidad MRO

El único analista que intervino preguntó sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio y sobre la evolución de los márgenes en las nuevas instalaciones. El consejero delegado, Nick Finazzo, reconoció que por ahora no percibe efectos en la demanda de clientes, pero advirtió que una prolongación del conflicto podría derivar en mayor actividad de almacenamiento de aeronaves —lo que beneficiaría a su instalación en Roswell— y, a más largo plazo, en menor demanda de USM. Comparó el escenario adverso con el ocurrido durante la pandemia, aunque subrayó que ese impacto le parece aún lejano. El director financiero, Martin Garmendia, precisó que los márgenes brutos en MRO en aeropuerto superarán el 20% una vez que Millington opere a plena capacidad, y que el trabajo de retorno a servicio en Goodyear debería mejorar los márgenes históricos de esa instalación. La llamada fue breve: solo un analista participó en el turno de preguntas.