Qué dijo la dirección de Arvinas, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la primera aprobación histórica de un degradador PROTAC

Arvinas cerró el segundo trimestre de 2026 con un hito sin precedentes: la FDA aprobó VEPPANU, el primer degradador PROTAC de la historia. La compañía completó además el acuerdo de sublicencia con Rigel Pharmaceuticals para la comercialización del fármaco, lo que generó ingresos totales de 249,7 millones de dólares en el trimestre, impulsados principalmente por el reconocimiento de ingresos diferidos del acuerdo original con Pfizer y un hito de 50 millones de dólares ligado a la aprobación. En paralelo, Arvinas anunció que su programa KRAS G12D (ARV-806) solo avanzará en manos de un socio externo, al considerar que la inversión necesaria es incompatible con su estrategia actual de asignación de capital. Al cierre del trimestre, la compañía contaba con 567,9 millones de dólares en efectivo y equivalentes, y reiteró una autonomía financiera que se extiende hasta la segunda mitad de 2028.

Lo que viene: tres programas clínicos con catalizadores en los próximos doce meses

La dirección centró su mensaje prospectivo en tres activos. El degradador de BCL6, ARV-393, presentará datos iniciales de Fase I antes de que termine 2026, aunque la compañía advirtió que la mayoría de los pacientes en esa lectura habrán sido tratados con dosis por debajo del rango predicado como eficaz. Los datos de combinación con el bispecífico glofitamab no se anticipan hasta mediados de 2027. El degradador ARV-027, dirigido al receptor androgénico con repetición de poliglutamina (polyQ-AR) en la atrofia muscular espinal y bulbar (SBMA), completó los cohortes de dosis única ascendente en voluntarios sanos e inició la fase de dosis múltiples; la compañía espera presentar datos de exposición, degradación y seguridad en la primera mitad de 2027. Respecto al degradador de LRRK2, ARV-102, la compañía confirmó que el inicio de los nuevos ensayos clínicos —incluyendo un estudio Fase Ib en EE. UU. y un estudio orientado a registro— se desplaza a 2027 tras solicitudes adicionales de información por parte de la FDA y negociaciones en curso con autoridades europeas y japonesas. Arvinas presentará nuevos datos de biomarcadores del programa, incluyendo medidas de motricidad ocular y proteómica de LCR, en el congreso MDS de octubre.

Preguntas de los analistas: datos escasos, regulación y la sombra de los inhibidores de LRRK2

El turno de preguntas reveló tres focos de inquietud. El primero giró en torno a la calidad de los datos de ARV-393 que se presentarán a fin de año: varios analistas señalaron que, al proceder de cohortes sub-terapéuticas, su capacidad para validar el programa será limitada. La dirección reconoció la contradicción de haber observado respuestas tempranas en linfoma T a dosis bajas sin que ello acelerase el reclutamiento de pacientes con linfoma B, y atribuyó el fenómeno a la reticencia de los médicos a incluir pacientes en dosis que no esperan eficaces cuando existen otras opciones. El segundo foco fue el retraso regulatorio de ARV-102: los analistas preguntaron sobre el impacto del fracaso del inhibidor de LRRK2 de Biogen y Denali (ensayo LUMA) en la tesis de Arvinas; la dirección respondió que el resultado no les sorprendió, argumentando que la inhibición cinasa parcial es insuficiente y que la degradación actúa sobre las tres funciones de LRRK2 —cinasa, GTPasa y andamiaje—. El tercero fue la transparencia del modelo contable tras el acuerdo con Rigel: el director financiero explicó en detalle el saneamiento del estado de resultados y la constitución de un pasivo de 52,7 millones de dólares para cubrir los costos restantes de VEPPANU, pero reconoció la complejidad de los ajustes.