Qué dijo la dirección de Arqit Quantum Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de transición con señales de aceleración

Arqit Quantum Inc. cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos de 530.000 dólares, frente a los 293.000 del ejercicio anterior. La cifra sigue siendo modesta, pero la dirección subrayó que la primera mitad del año aportó apenas 67.000 dólares, mientras que la segunda mitad generó 463.000 dólares, un patrón que atribuye al inicio de un contrato plurianual en Oriente Medio y al comienzo de la relación comercial con el operador de red Sparkle. El consejero delegado Andy Leaver calificó el ejercicio 2025 como el punto más bajo de ingresos en la historia de la compañía, y no como una tendencia estructural.

La pérdida operativa fue de 38,5 millones de dólares, frente a 26,9 millones en 2024, diferencia que el director financiero Nick Pointon explicó principalmente por un menor beneficio de tipo de cambio derivado del fortalecimiento de la libra esterlina frente al dólar, y por un cargo extraordinario relacionado con el acuerdo de principio alcanzado para liquidar la demanda colectiva pendiente. La pérdida antes de impuestos fue de 36,5 millones, ligeramente inferior a los 37,4 millones del ejercicio anterior. Al cierre del período, la compañía disponía de 36,9 millones de dólares en efectivo.

Lo que viene: contratos firmados y nuevos mercados

La compañía espera construir el ejercicio 2026 sobre una base de 1,2 millones de dólares en contratos ya ejecutados cuyos ingresos podrían reconocerse en el nuevo año fiscal. En los primeros dos meses del ejercicio, la dirección señaló haber firmado ya 12 acuerdos de demostración y prueba, un ritmo que según Leaver supera con claridad al de todo el ejercicio anterior. Pointon indicó que el objetivo es mantener el gasto máximo en efectivo en torno a 2,5 millones de dólares mensuales.

La adquisición en mayo de la cartera de productos de Amplify —herramientas de análisis de riesgo criptográfico basadas en inteligencia artificial— amplía la propuesta comercial de la empresa hacia un modelo de tres fases: detectar, proteger y cumplir. Adicionalmente, la colaboración con Intel en computación confidencial mediante la tecnología Intel TDX, y la demostración conjunta con Sparkle de cifrado integrado en la capa de transporte óptico, son señaladas como vectores de crecimiento para el año en curso. La dirección espera anuncios adicionales sobre estrategias de comercialización en los mercados de soberanía de datos y computación confidencial, con mención explícita a la relevancia del tema en la Unión Europea.

Turno de preguntas: competencia, ciclos de venta y control de costes

El analista Scott Buck de H.C. Wainwright preguntó qué había catalizado el aumento de demostraciones. Leaver apuntó al avance público de IBM y Google en computación cuántica, así como a la creciente presión regulatoria sobre el sector telco, y mencionó la amenaza conocida como "harvest now, decrypt later" —la práctica de robar datos cifrados hoy para descifrarlos cuando la computación cuántica lo permita— como factor que está acelerando la demanda. También preguntó por el perfil de gasto operativo: Pointon confirmó que el plan es sostener el mismo nivel de control de costes que en 2025.

Troy Jensen de Cantor Fitzgerald cuestionó la dinámica competitiva, dado que grandes proveedores de seguridad tradicionales han comenzado a actualizar sus algoritmos hacia estándares poscuánticos. Leaver respondió destacando las 25 patentes de la compañía y más de cinco años de desarrollo, y argumentó que el acuerdo de clave simétrica —sin hardware, sin distribución de claves y resistente al cómputo matemático— constituye el estándar que gobiernos y fuerzas armadas han empleado históricamente. Jensen también preguntó por la penetración en el sector corporativo: Leaver señaló que las organizaciones reguladas, las intensivas en propiedad intelectual —farmacéuticas, química, ciencias de la vida— y las empresas de infraestructura crítica son las que están iniciando conversaciones, aunque reconoció que los ciclos de venta en defensa son más lentos que en otros mercados.