Qué dijo la dirección de Arm Holdings plc American Depositary Shares en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord impulsado por centros de datos e IA

Arm Holdings cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.240 millones de dólares, un crecimiento del 26% interanual y el cuarto trimestre consecutivo por encima de los 1.000 millones. Los ingresos por regalías alcanzaron un máximo histórico de 737 millones de dólares, un 27% más que un año antes, con el negocio de centros de datos creciendo más del 100% interanual por segundo trimestre seguido. Los ingresos por licencias sumaron 505 millones, de los cuales 200 millones correspondieron a un acuerdo con SoftBank por licencias tecnológicas y servicios de diseño. La utilidad por acción no-GAAP fue de 0,43 dólares, cerca del extremo superior del rango orientativo.

El director financiero Jason Child señaló que los márgenes operativos no-GAAP se situaron en torno al 41%, mientras que los gastos operativos crecieron un 37% interanual, reflejo de una expansión deliberada de la plantilla de ingeniería para desarrollar nuevas arquitecturas, subsistemas de cómputo y la exploración en chiplets y SoC completos.

Lo que la compañía espera para los próximos trimestres

Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de 1.470 millones de dólares, más o menos 50 millones, lo que implicaría un crecimiento de aproximadamente el 18% interanual. La compañía espera que las regalías crezcan en porcentaje de dos dígitos bajos y las licencias en porcentaje de dos dígitos altos. La utilidad no-GAAP por acción se estima en 0,58 dólares, con una horquilla de más o menos 0,04 dólares. Child indicó que el crecimiento del 20% anual para el ejercicio fiscal 2027 sigue siendo «razonable» y que no se retractan de ese objetivo, aunque se abstuvieron de ofrecer una guía formal. Sobre el ejercicio 2028, el directivo pidió paciencia y prometió actualizaciones posteriores. La compañía también anunció un evento el 24 de marzo, del que se negó a revelar detalles.

Turno de preguntas: escasez de memoria, SoftBank y desaceleración de regalías

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos de incertidumbre. El primero fue el impacto de la escasez de memoria DRAM en los volúmenes de smartphones. Child cuantificó el riesgo: una caída del 20% en unidades se traduciría en un impacto de apenas el 1% o 2% en las regalías totales, dado que las restricciones de oferta afectan principalmente al segmento de gama baja, donde las tasas de regalía son significativamente menores. El segundo foco fue la participación de SoftBank: Haas afirmó haber hablado directamente con Masayoshi Son y citó su posición sin ambigüedad, señalando que Son no tiene interés en vender ni una sola acción. El tercer punto fue la desaceleración implícita en la guía de regalías para el cuarto trimestre, que Child atribuyó a efectos de base comparativa y estacionalidad, no a deterioro estructural del negocio. Cuando se preguntó por un posible ASIC personalizado de Arm para SoftBank, la dirección declinó comentar.