Qué dijo la dirección de Arm Holdings plc American Depositary Shares en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por la inteligencia artificial

Arm cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 1.140 millones de dólares, un avance del 34% interanual y su tercer trimestre consecutivo por encima de los 1.000 millones. Los ingresos por regalías alcanzaron un máximo histórico de 620 millones de dólares, un 21% más que el año anterior, superando la previsión interna de crecimiento de mediados de la adolescencia porcentual. Los ingresos por licencias crecieron un 56%, hasta 515 millones. El beneficio por acción no-GAAP fue de 0,39 dólares, seis centavos por encima del punto medio de la guía. La dirección atribuyó el impulso a la aceleración del gasto en centros de datos de inteligencia artificial, donde las regalías de la plataforma Neoverse más que duplicaron su valor interanual.

La compañía destacó que el acceso a la energía eléctrica se ha convertido en el cuello de botella del sector: "El acceso a la energía ha pasado a ser el cuello de botella para todo el mundo", señaló el consejero delegado Rene Haas. Esa restricción favorece a Arm porque, según la dirección, su arquitectura es aproximadamente un 50% más eficiente que las soluciones competidoras, lo que ha acelerado su adopción por parte de NVIDIA, Amazon, Google, Microsoft y Tesla, entre otros.

Lo que viene: más gasto en I+D y expansión hacia nuevos productos

Para el tercer trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de 1.225 millones de dólares, más o menos 50 millones, lo que representaría un crecimiento de alrededor del 25% interanual. La compañía espera que las regalías crezcan algo más del 20% y que las licencias lo hagan entre un 25% y un 30%. El gasto operativo no-GAAP previsto es de aproximadamente 720 millones, reflejo de una inversión acelerada en ingeniería. La dirección confirmó que está explorando la posibilidad de ir más allá de su modelo actual hacia chiplets o sistemas en chip completos (SoC), aunque no ofreció plazos concretos. El director financiero Jason Child precisó que la compañía solo comunicará avances en esa dirección cuando se alcancen tres hitos: fabricación del primer silicio, recepción de muestras y obtención de pedidos de clientes no cancelables.

Arm también anunció su intención de adquirir DreamBig Semiconductor, una empresa especializada en propiedad intelectual para controladores Ethernet de alta velocidad, tecnología que la dirección considera clave para las redes dentro de los centros de datos de inteligencia artificial.

El turno de preguntas: China, SoftBank y el modelo de negocio futuro

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a dos asuntos que la dirección abordó con diferente nivel de detalle. El primero fue la creciente exposición a SoftBank como cliente vinculado: Child explicó que los ingresos procedentes de esa relación ascendieron a unos 178 millones de dólares en el trimestre, unos 52 millones más que en el trimestre anterior, y que incluyen licencias y servicios de diseño financiados, con márgenes inferiores a los del negocio habitual. Haas describió esa relación como parte de un ecosistema más amplio que incluye a OpenAI y otros socios de Stargate, aunque evitó comprometerse con proyecciones de ingresos a uno, tres o cinco años.

El segundo asunto fue China, que representó aproximadamente el 22% de las ventas del trimestre. Child confirmó que la demanda en ese mercado es "tan fuerte como jamás la hemos visto" y que uno de los mayores contratos de licencia del periodo procedió precisamente de China. Reconoció que el peso de las licencias fue algo mayor que el de las regalías en el comportamiento positivo de ese mercado. Sobre el cuarto trimestre, la dirección se limitó a señalar que existen grandes renovaciones de contratos en el horizonte, pero que su calendario exacto solo se aclarará en la siguiente llamada de resultados.