Qué dijo la dirección de Arm Holdings plc American Depositary Shares en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord impulsado por la IA y el avance de Armv9

Arm cerró su tercer trimestre fiscal 2025 —periodo hasta el 31 de diciembre de 2024— con ingresos totales de 983 millones de dólares, por encima del extremo superior de su propia guía, lo que representa un crecimiento del 19% interanual. Los ingresos por regalías alcanzaron un máximo histórico de 580 millones de dólares, un 23% más que el año anterior, impulsados por la adopción de la arquitectura Armv9 y los primeros envíos de chips basados en los Compute Subsystems (CSS) de la compañía. Los ingresos por licencias crecieron un 14% interanual hasta 403 millones de dólares, también por encima de las previsiones internas. El valor anualizado de contratos (ACV) creció un 9% interanual, por debajo del ritmo reciente de la franja baja de los doble dígito, aunque la dirección lo atribuyó a variaciones normales de calendario y no a un deterioro estructural.

En el segmento de centros de datos, Arm continúa ganando presencia con chips como AWS Graviton —cuyo fabricante indicó que más del 50% de la nueva capacidad de CPU instalada en dos años es Graviton—, Microsoft Cobalt, Google Axion y los procesadores Grace de NVIDIA. La recuperación del segmento IoT tras varios trimestres débiles fue señalada como una señal positiva adicional.

Lo que viene: guía ambiciosa y grandes proyectos de IA

Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de entre 1.175 y 1.275 millones de dólares, lo que en el punto medio supondría un crecimiento del 32% interanual. La dirección advirtió que el rango de guía es algo más amplio de lo habitual porque hay grandes contratos de licencia en negociación cuyo cierre podría desplazarse al próximo ejercicio fiscal. Para el conjunto del año fiscal 2025, la compañía espera ingresos en torno a 4.000 millones de dólares, con un crecimiento aproximado del 24% interanual, por encima de su objetivo a largo plazo del 20%.

Arm también destacó su participación en el proyecto Stargate —infraestructura de IA en Estados Unidos con una inversión inicial de 100.000 millones de dólares y hasta 500.000 millones comprometidos a largo plazo—, donde el procesador Grace, basado en arquitectura Arm, será la CPU de referencia en las configuraciones iniciales junto con las GPU Blackwell de NVIDIA. La compañía mencionó asimismo el proyecto Cristal Intelligence, una iniciativa conjunta de SoftBank y OpenAI orientada a agentes de IA que operarían en todos los nodos del ecosistema, desde auriculares hasta centros de datos, plataforma en la que Arm aspira a ser el sustrato computacional universal.

Turno de preguntas: Qualcomm, DeepSeek y la ralentización de Armv9

Los analistas presionaron en tres frentes principales. Primero, el litigio con Qualcomm: la dirección afirmó que desde la OPI la compañía ha modelado sus previsiones financieras asumiendo que no prevalecería en el juicio, por lo que no anticipa ningún impacto en ingresos. Segundo, el efecto DeepSeek: Rene Haas defendió que una inferencia más eficiente y de menor coste amplía la demanda global de cómputo y beneficia especialmente a Arm, cuya ventaja competitiva reside precisamente en la eficiencia energética en dispositivos de recursos limitados. Tercero, la meseta de Armv9: varios analistas cuestionaron por qué la contribución de Armv9 al total de regalías se ha estabilizado en torno al 25% durante varios trimestres, después de haber crecido cinco puntos por trimestre anteriormente. Jason Child explicó que, en valor absoluto, los ingresos de Armv9 se han multiplicado y que la estabilización porcentual refleja un crecimiento también sólido de las generaciones anteriores, no un estancamiento de v9. La compañía mantiene que v9 alcanzará entre el 60% y el 70% del total de regalías, y que CSS —cuya tasa de regalías aproximadamente dobla a la de v9— será el motor de crecimiento más importante en los próximos años.