Qué dijo la dirección de Arlo Technologies, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que cierra un año de transformación

Arlo Technologies cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 141 millones de dólares, ligeramente por encima del límite superior de su propia guía. La cifra que la dirección destacó con más énfasis fue la de ingresos por servicios y suscripciones: 89 millones de dólares en el trimestre, un crecimiento del 39% interanual, lo que sitúa ese segmento en el 63% de los ingresos totales. El EBITDA ajustado del trimestre llegó a 23,3 millones, un alza del 138% respecto al mismo periodo del año anterior. Para el conjunto de 2025, el beneficio por acción no GAAP alcanzó 0,70 dólares, superando el límite superior de la guía anual de 0,66 dólares, a pesar de los aranceles vigentes. La base de cuentas de pago cerró el año en 5,7 millones, con un crecimiento del 24%, y la facturación recurrente anual (ARR) llegó a 330 millones, un 28% más que en 2024.

El margen bruto consolidado no GAAP subió más de 1.000 puntos básicos interanual hasta el 47,8%, impulsado por el mayor peso de los servicios, cuyo margen bruto en el segmento minorista directo alcanzó el 94%. El flujo de caja libre del año fue de 66,9 millones, un 38% más que en 2024. La compañía cerró el ejercicio con 166 millones en efectivo e inversiones a corto plazo, después de destinar 45,5 millones a recompras de acciones y 12,8 millones a una inversión en Origin Wireless.

Nuevas asociaciones y expansión hacia mercados adyacentes

La dirección dedicó una parte significativa de la llamada a describir tres alianzas estratégicas que, según explicó, definirán el crecimiento de 2027 en adelante. ADT tiene la integración técnica completada y prevé su lanzamiento comercial en la mitad de 2026. Samsung incorporará un servicio de respuesta de emergencia impulsado por Arlo —denominado SmartThings Safe Premium powered by Arlo— para una porción de sus 425 millones de usuarios de SmartThings en Estados Unidos; la dirección subrayó que es la primera integración de Arlo completamente sin hardware propio. Comcast ofrecerá soluciones de seguridad conectada del hogar a millones de hogares de Xfinity en Estados Unidos; Matthew McRae afirmó que el impacto potencial podría superar al de Verisure, actualmente su mayor socio. La dirección advirtió que estas alianzas aportarán ingresos modestos en 2026, pero que su contribución material se espera en 2027 y años posteriores. Adicionalmente, la compañía anunció que comenzará a explorar los mercados de pequeñas empresas y el segmento de agentes inmobiliarios (agent place), y planea una nueva plataforma de hardware para 2027.

Sobre expansión internacional, la dirección señaló que Verisure —que salió a bolsa en octubre en Europa— está expandiéndose hacia México y otras geografías, lo que se espera que sostenga el crecimiento en la región. La compañía también indicó que incrementará su presencia en Canadá, Australia y Nueva Zelanda.

Para 2026, la compañía espera ingresos consolidados de entre 550 y 580 millones de dólares, con ingresos por servicios de entre 375 y 385 millones —lo que representaría más del 65% del total—, y un BPA no GAAP de entre 0,75 y 0,85 dólares. La guía asume que permanecerá en vigor el esquema arancelario del 20% previo al fallo reciente de la Corte Suprema, dado que, según Kurt Binder, persiste la incertidumbre sobre su aplicación y la recuperación de aranceles ya pagados.

Turno de preguntas: aranceles, China, memoria y riesgo de la IA

Los analistas centraron sus preguntas en varios frentes de riesgo. Sobre la exposición a la cadena de suministro y el encarecimiento de la memoria DRAM, Binder respondió que ese componente representa entre el 4% y el 6% del coste de materiales y que la compañía utiliza el segmento de menor demanda del espectro DRAM —no la memoria de alto ancho de banda que acapara la capacidad de fabricación—, con múltiples proveedores y sin tensiones de abastecimiento previstas. Sobre el riesgo de que la inteligencia artificial generalista desvirtúe el modelo de suscripción, McRae argumentó que las cámaras Arlo están vinculadas técnicamente al backend de la compañía como mecanismo de seguridad, lo que impide que terceros ofrezcan servicios alternativos sobre el mismo hardware. Sobre China, McRae mencionó que investigaciones federales y estatales en curso contra ciertas marcas podrían bloquear la importación de uno o dos competidores, liberando entre el 10% y el 20% del volumen unitario del mercado estadounidense, y afirmó que Arlo está posicionada para capturar esa cuota. Finalmente, el consejo de administración aprobó un nuevo programa de recompra de acciones por 50 millones de dólares adicionales, que McRae describió como «una de las decisiones más fáciles» dentro del plan de asignación de capital.