Qué dijo la dirección de Arhaus, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord pese a un entorno incierto

Arhaus cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos de 385 millones de dólares, la cifra más alta en sus 40 años de historia y por encima del límite superior de su propia guía. Las ventas comparables escritas crecieron un 12,5% en el periodo, lo que elevó el acumulado del año a un avance del 2,8%. La dirección atribuyó el resultado a la fortaleza del consumidor de alta gama, al dinamismo del surtido de producto y a una mayor participación de los clientes en proyectos de mayor envergadura. Michael Lee, director financiero, subrayó que este fue el séptimo trimestre consecutivo en que la compañía entregó resultados iguales o superiores a su guía.

Un elemento extraordinario marcó la lectura de los márgenes: Arhaus reconoció un beneficio de 23,8 millones de dólares en el costo de ventas por la recuperación de aranceles IEEPA pagados previamente. Excluido ese efecto, el margen bruto normalizado habría sido del 40,7%, 70 puntos básicos por debajo del año anterior, presionado principalmente por mayores costos de combustible y transporte. El EBITDA ajustado fue de 70 millones de dólares, pero sin el beneficio arancelario habría caído un 8,9% interanual. La compañía elevó su tarifa de entrega en junio —por primera vez en tres o cuatro años— para compensar parte de esas presiones, y espera que ese ajuste fluya hacia los resultados a partir del tercer trimestre.

Lo que viene: catálogo de aniversario, nueva tecnología y aranceles

De cara a la segunda mitad del año, Arhaus cifra sus principales palancas de demanda en el lanzamiento de un catálogo especial de 40 aniversario —con una distribución más del doble que el de primavera— y en la venta semianual de septiembre. La dirección reitera su guía de ingresos para el año completo: entre 1.430 y 1.470 millones de dólares, crecimiento de entre el 3,7% y el 6,6%. En cuanto a rentabilidad, la compañía elevó su estimación de EBITDA ajustado a un rango de 160 a 171 millones de dólares, en gran medida por la devolución de aranceles. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 355 y 375 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 26 y 34 millones, reflejo de la persistencia de costos elevados de combustible, transporte y las inversiones tecnológicas en curso. La implementación del sistema ERP y OMS sigue prevista para febrero de 2027, y la del nuevo sistema de punto de venta se adelantó al cuarto trimestre de 2026. En cuanto a aranceles, la compañía estima un impacto de entre 30 y 40 millones de dólares para el ejercicio, y señala que se sitúa ligeramente por encima del punto medio de ese rango tras los últimos anuncios arancelarios.

Preguntas de analistas: calidad del crecimiento y presión en márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la composición del crecimiento de ventas: la dirección indicó que la proporción entre clientes nuevos y existentes se mantuvo estable, pero que el valor medio de los pedidos aumentó, con especial fortaleza en órdenes superiores a 10.000, 25.000 y 100.000 dólares. Segundo, la sostenibilidad del impulso: ante la pregunta de por qué la guía anual implica desaceleración en el segundo semestre, John Reed reconoció cautela ante la incertidumbre exterior, aunque el director financiero apuntó que los equipos internos de merchandising muestran optimismo y que la compañía se está preparando para escenarios de alta demanda. Tercero, el incremento del gasto operativo: Lee explicó que los costos de SG&A estarán elevados durante todo el año —alrededor de 100 puntos básicos por encima del año anterior como porcentaje de los ingresos—, en gran parte por inversiones en catálogos, tecnología y personal, cuyos beneficios en ventas aún no se reflejan en la guía. Una pregunta sobre estrategia de precios reveló que la compañía no prevé subidas adicionales de precios en lo que queda de año, tras haber acordado con sus proveedores mantener los niveles actuales.