Qué dijo la dirección de Apyx Medical Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord impulsado por AYON

Apyx Medical cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 19,2 millones de dólares, un 35% más que los 14,2 millones del mismo período del año anterior, y los mayores de su historia. El crecimiento fue liderado por el segmento de estética quirúrgica, cuyas ventas subieron un 38% hasta 16,7 millones, tras el lanzamiento comercial completo del sistema de contorneado corporal AYON en septiembre de 2025. Las ventas domésticas del segmento crecieron casi un 50% en términos interanuales. La compañía también reportó un EBITDA ajustado positivo de 0,7 millones de dólares en el trimestre, frente a una pérdida de 2,2 millones un año antes, y redujo el efectivo consumido en operaciones durante todo 2025 a 8 millones, comparado con 18,7 millones en 2024.

Según la dirección, aproximadamente el 80% de las ventas de AYON en el trimestre correspondieron a clientes existentes que actualizaron su plataforma Renuvion, mientras que el 20% restante fueron compradores nuevos. El precio de lista del sistema se sitúa en torno a 360.000 dólares. La compañía también señaló que el margen bruto descendió levemente al 62,6% desde el 63% del año anterior, mientras que los gastos operativos se mantuvieron planos en 12 millones.

Lo que viene: expansión regulatoria e internacionalización

La compañía espera obtener la autorización de la FDA para la función de liposucción asistida por motor —denominada power-assisted liposuction— a mediados de 2026. La dirección indicó que, al recibir esa aprobación, podrá activar dicha función en los sistemas ya instalados en el campo y lanzar los correspondientes handpieces, lo que supondría una fuente adicional de ingresos no incluida en la guía oficial. En cuanto a la expansión internacional, AYON está actualmente registrado solo en Estados Unidos, aunque la dirección mencionó que Europa, Brasil y Colombia figuran entre los mercados prioritarios para el proceso de registro durante 2026. Para el conjunto del año, la compañía espera ingresos totales de entre 57,5 y 58,5 millones de dólares, con un crecimiento de entre el 9% y el 11%. El segmento de estética quirúrgica aportaría entre 53 y 54 millones, mientras que el OEM caería a aproximadamente 4,5 millones desde los 7,5 millones de 2025, reflejo de la decisión de concentrar recursos en el negocio estético. La dirección también espera ser cash flow positiva a más tardar en el cuarto trimestre de 2026 y mantener efectivo disponible hasta 2027.

La dirección subrayó el papel de los fármacos GLP-1 para pérdida de peso como motor estructural de demanda: con más de 15 millones de personas en tratamiento solo en Estados Unidos, la compañía considera que la laxitud cutánea derivada del adelgazamiento rápido generará una demanda creciente para Renuvion y AYON.

Preguntas de los analistas: márgenes, mezcla de ventas y expansión

Los analistas indagaron sobre la composición del crecimiento, la estructura comercial y los supuestos de márgenes. Sobre la guía de margen bruto del 61%-62%, el CFO Matt Hill reconoció que el equipo trata de ser conservador y advirtió que la mezcla geográfica —en particular un eventual mayor peso de China en 2026— podría presionar los márgenes a la baja. En cuanto al equipo de ventas, el CEO Charlie Goodwin indicó que la compañía está incorporando talento comercial de alto perfil, sin precisar cifras, y que la plataforma AYON facilita captar a los mejores vendedores del sector. Un analista preguntó si la posible aprobación de la liposucción asistida estaba incorporada en la guía: la dirección confirmó que no, y que representaría potencial de mejora. El CEO también precisó que, fuera de Estados Unidos, la compañía sigue vendiendo exclusivamente el sistema Renuvion de forma independiente, ya que AYON aún no tiene registro internacional.