Qué dijo la dirección de Apple Hospitality REIT, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre mejor de lo previsto

Apple Hospitality REIT (APLE) arrancó 2026 con un crecimiento del RevPAR comparable del 2,2% —hasta 115 dólares— pese a comparaciones exigentes con el mismo período de 2025. La ocupación subió 2,1 puntos porcentuales hasta el 73%, mientras que la tarifa media diaria (ADR) apenas avanzó un 0,1%, lastrada por los mercados de Los Ángeles y Washington D.C., donde el año pasado se registraron ingresos extraordinarios por los incendios forestales y la toma de posesión presidencial. Excluyendo esos mercados, el RevPAR creció un 3%. La compañía señaló que marzo fue el mes más sólido, con un alza del RevPAR del 5,8%, y que abril arrancó con un crecimiento preliminar superior al 4%. El EBITDA ajustado de los hoteles comparables alcanzó 108 millones de dólares, un 3,6% más, con un margen del 32,2%.

El control de gastos acompañó al avance de ingresos: los gastos variables por habitación ocupada crecieron apenas un 0,3%, el coste salarial total por habitación ocupada subió solo un 1% y el uso de mano de obra temporal cayó un 7% interanual. La compañía distribuyó 57 millones de dólares en dividendos durante el trimestre, equivalentes a 0,24 dólares por acción, con una rentabilidad anualizada del 7,2% sobre el precio de cierre del viernes anterior a la llamada.

Perspectivas para el resto del año

A la vista de los resultados del trimestre, la dirección elevó en 100 puntos básicos la previsión de RevPAR para el conjunto de 2026, que ahora se sitúa entre el 0% y el 2%, con un punto medio del 1%. La compañía espera que el EBITDA ajustado consolidado se ubique entre 436 y 458 millones de dólares. Al mismo tiempo, reconoció de forma explícita que estas cifras podrían resultar conservadoras, apoyándose en tres argumentos: la demanda transitoria se ha mostrado más robusta de lo anticipado; el verano podría beneficiarse de viajes de ocio adicionales relacionados con el Mundial de Fútbol de la FIFA; y la compañía comenzará a compararse con períodos del año pasado afectados negativamente por los recortes en gasto gubernamental derivados del programa DOGE, los anuncios arancelarios y el cierre parcial del Gobierno federal. En cuanto al gasto de capital, APLE prevé invertir entre 80 y 90 millones de dólares en el año, incluyendo renovaciones mayores en 21 hoteles.

En el plano de la deuda, la compañía cerró el trimestre con 1.600 millones de dólares de deuda total a un tipo medio ponderado del 4,6% y un vencimiento medio de unos tres años. El 63% de la deuda está a tipo fijo o cubierto. La dirección confirmó que mantiene conversaciones con sus prestamistas para refinanciar los vencimientos previstos para 2026 y se mostró confiada en cerrarlos en condiciones favorables.

Turno de preguntas: cautela en adquisiciones y el efecto Mundial

Los analistas exploraron varios frentes. Sobre márgenes, Liz Perkins aclaró que la guía revisada no incorpora plenamente una mejora en la mezcla de ADR frente a ocupación, y que cualquier aceleración de la tarifa en los próximos meses representaría un potencial adicional no recogido en las previsiones. Sobre adquisiciones, Justin Knight reconoció que el mercado transaccional no ofrece aún oportunidades acretivas frente al coste de capital de la compañía: comparar precios de activos individuales con el múltiplo implícito en la acción sigue favoreciendo la recompra de títulos propios. La dirección describió un mercado con mayor número de compradores potenciales, en particular operadores locales y fondos de capital privado especializados, pero señaló que el conflicto en Oriente Medio y su efecto sobre los precios de la energía está enfriando el apetito adquirente. Sobre el Mundial de Fútbol, la compañía indicó que ya observa reservas avanzadas positivas en algunos mercados más pequeños, aunque subrayó que la demanda internacional sigue siendo marginal en su cartera y que cualquier impacto favorable no está recogido en la guía actual.