Qué dijo la dirección de Amphenol Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por inteligencia artificial y CommScope

Amphenol cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas de 8.800 millones de dólares, un máximo histórico para la compañía, y un BPA ajustado de 1,35 dólares, también récord. Las ventas crecieron 55% interanual en dólares y 30% de forma orgánica. El margen operativo ajustado alcanzó 29,8%, con una mejora de 250 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Los pedidos totales llegaron a 10.700 millones de dólares —otro récord—, con un ratio libro-pedidos de 1,23 veces, lo que refleja demanda firme en todos los segmentos. La dirección señaló que los resultados superaron el extremo superior de su propia guía tanto en ventas como en beneficio.

El mercado de tecnología de la información y centros de datos representó el 43% de las ventas y creció 89% interanual y 63% de forma orgánica, impulsado casi en su totalidad por la demanda de productos para aplicaciones de inteligencia artificial. El segmento de dispositivos móviles sorprendió al alza con un crecimiento orgánico del 14% y una expansión secuencial del 19%, cuando la compañía esperaba una caída. El segmento industrial —20% de las ventas— creció 18% orgánicamente con avances en automatización de fábricas, electrificación, energía alternativa y equipamiento pesado. El segmento de redes de comunicaciones, en cambio, registró una moderación orgánica del 6% interanual y la dirección anticipa una caída en torno al 15% para el tercer trimestre.

CommScope: integración más rápida de lo previsto

La adquisición de CommScope fue el tema central de la llamada. Amphenol elevó sustancialmente sus previsiones para esta filial: la compañía espera que CommScope genere 4.600 millones de dólares en ventas para el conjunto de 2026 —frente a los 4.100 millones estimados anteriormente— y una contribución al BPA de 0,30 dólares, más del doble de los 0,15 dólares proyectados en el momento de la adquisición. La mejora se atribuyó a un crecimiento casi duplicado interanual en el negocio de IT datacom —íntegramente en soluciones ópticas avanzadas— y a una gestión de costes más eficiente tanto en producción como en gastos operativos. El margen operativo de CommScope supera ya el 20%, incluyendo la amortización derivada de la compra. La dirección también apuntó que CommScope está aprovechando las relaciones de Amphenol con toda la cadena de valor del ecosistema de inteligencia artificial para penetrar en nuevos clientes.

Perspectivas y preguntas de los analistas

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ventas de entre 9.300 y 9.400 millones de dólares y un BPA ajustado de entre 1,40 y 1,42 dólares, lo que supondría un crecimiento interanual de entre el 50% y el 53%. La dirección aclaró que esta guía no incorpora recuperaciones adicionales de aranceles, que consideran inmateriales en adelante. En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes: la capacidad de suministro de fibra óptica ante la fuerte demanda, la posibilidad de cuellos de botella en la cadena de suministro, y el debate arquitectónico entre interconexión por cobre frente a fibra en centros de datos de IA. Norwitt respondió en los tres casos restando importancia a los riesgos: afirmó que no identifica ningún cuello de botella significativo, atribuyó la gestión de la cadena de suministro a los 150 directores generales autónomos que operan sus fábricas, y señaló que la pregunta cobre-versus-fibra es irrelevante para Amphenol porque la compañía tiene posición de liderazgo en ambas tecnologías, así como en interconexión de potencia. Un analista preguntó por la exposición geográfica de la demanda de IA —incluyendo China— y Norwitt respondió que la compañía trabaja con clientes en múltiples arquitecturas y geografías y no depende de ningún modelo ni región en particular.