Qué dijo la dirección de American Outdoor Brands, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre difícil que la dirección compara con 2023

American Outdoor Brands registró ventas netas de 29,7 millones de dólares en el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, frente a los 41,6 millones del mismo período del año anterior, una caída del 28,7%. La dirección atribuyó gran parte de esa diferencia a un efecto calendario: varios minoristas tradicionales adelantaron pedidos por valor de aproximadamente 10 millones de dólares al último tramo del cuarto trimestre fiscal 2025 para anticiparse a subidas de precios derivadas de los aranceles. Ajustando por ese adelanto, la caída orgánica habría sido de solo el 5%, y el canal tradicional habría crecido un 15%. El margen bruto mejoró 130 puntos básicos hasta el 46,7%, y la compañía cerró el trimestre sin deuda y con 17,8 millones de dólares en caja, después de recomprar acciones por 2,5 millones.

El canal de comercio electrónico fue el punto más débil: cayó un 35,2% interanual, lo que la dirección atribuyó al reajuste de pedidos de un gran minorista digital ante el impacto de los aranceles. En cuanto a resultados por segmento, deportes de tiro bajó un 25,1% y estilo de vida al aire libre un 31,6%. Las ventas internacionales se desplomaron un 58,2% —una caída de 2,6 millones de dólares—, afectadas en parte por la pausa en pedidos procedentes de Canadá durante el período de tensión comercial entre ese país y Estados Unidos.

Aranceles, cadena de suministro y perspectivas

La compañía espera que el segundo trimestre registre una caída de ventas interanual de aproximadamente el 15%, y ha optado por no restablecer la guía para el ejercicio completo, argumentando que el entorno macroeconómico sigue siendo demasiado volátil. Para gestionar el impacto arancelario, la dirección describió cuatro palancas activas: concesiones de proveedores, rediseño de productos, ajustes selectivos de precios y aceleración de lanzamientos de nuevos productos con márgenes más altos. El inventario subió a 21,1 millones de dólares adicionales en el trimestre, en parte porque la compañía reactivó compras desde China una vez que los aranceles bajaron del 145% al 30%, y en parte por la construcción estacional de stock para la temporada de caza y festividades. La dirección proyecta mantener el inventario en torno a 125 millones de dólares en el segundo y tercer trimestre, reduciéndolo a cerca de 120 millones en el cuarto.

Sobre la diversificación geográfica de producción, parte de la cartera ya se ha trasladado a países del Sudeste Asiático, pero la dirección señaló que China sigue siendo la opción más competitiva y fiable para productos tecnológicamente complejos, como las básculas inteligentes Bubba y los productos Caldwell. La compañía afirmó estar evaluando movimientos adicionales día a día, condicionados a la estabilidad arancelaria y a la capacidad de los proveedores alternativos para mantener los estándares de calidad.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, cuándo se normalizará el flujo de pedidos: la dirección reconoció que los minoristas están pidiendo por debajo de lo que el punto de venta justificaría y no ofreció una fecha concreta de normalización. Segundo, la estrategia de precios: Murphy explicó que el precio es solo uno de varios instrumentos y que su calibración depende de qué tan efectivos resulten los demás. Tercero, fusiones y adquisiciones: la compañía admitió que hay pocos objetivos atractivos en el mercado, ve más activos en dificultades que oportunidades de calidad, y está explorando la posibilidad de lanzar marcas propias en categorías donde antes habría buscado crecer mediante adquisiciones. Cuarto, la concentración en el canal digital: Murphy reconoció que los datos disponibles no capturan bien el peso real del comercio electrónico, ya que los minoristas tradicionales han ganado cuota online de forma significativa y esas ventas no aparecen separadas en las cifras del canal.