Qué dijo la dirección de Alpha and Omega Semiconductor Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre en línea con lo previsto, pero con desaceleración a la vista

Alpha and Omega Semiconductor (AOSL) cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 182,5 millones de dólares, un avance del 3,4% respecto al trimestre anterior y del 0,3% frente al mismo período del año pasado. El resultado quedó en el punto medio de la guía de la compañía. El margen bruto no GAAP fue del 24,1%, ligeramente por debajo del trimestre precedente, afectado según la dirección por mayores costos operativos. El beneficio por acción no GAAP fue de 0,13 dólares. El dato más destacado de la temporada fue el récord de ingresos por circuitos integrados de gestión de energía (Power IC), que crecieron un 37,3% interanual y ya representan casi el 40% de los ingresos por producto, lo que la compañía presenta como evidencia de su transición de proveedor de componentes discretos a proveedor de soluciones completas.

Durante el trimestre, AOSL recibió un primer pago de aproximadamente 94 millones de dólares por la venta del 20,3% de su participación en su empresa conjunta en China, elevando el saldo de caja a 223,5 millones de dólares. La compañía espera recibir los pagos restantes en los próximos meses, hasta completar 150 millones de dólares de esta transacción.

Lo que viene: caída estacional pronunciada y apuesta por la arquitectura de 800 voltios para IA

Para el trimestre de diciembre, la compañía espera ingresos de aproximadamente 160 millones de dólares, con un margen bruto no GAAP del 23%, más o menos un punto porcentual. La dirección atribuye la caída de cerca del 13% en ingresos a la normalización estacional en PC y tabletas, a una fase de digestión en tarjetas gráficas e IA, y al fin del efecto de adelanto de pedidos motivado por la incertidumbre arancelaria. El segmento de Computación, que representa más de la mitad de los ingresos, caerá cerca de un 20% secuencialmente según las previsiones de la empresa. En contraste, la compañía espera que el segmento de Suministro de Energía e Industrial crezca a ritmo de un dígito medio a alto, impulsado por herramientas eléctricas y movilidad eléctrica.

En el plano estratégico, la dirección anunció el apoyo a la arquitectura de centros de datos de 800 voltios de corriente continua, que describe como un cambio fundamental respecto a los sistemas tradicionales de 54 voltios. La compañía espera que esta transición genere nuevos ciclos de diseño en los que AOSL pueda participar desde el inicio, en lugar de competir por sockets ya establecidos. La dirección prevé crecimiento sostenido a lo largo del calendario 2026 y una aceleración más marcada en 2027, cuando los programas en fase de diseño pasen a producción en volumen.

Preguntas de los analistas: IA, márgenes y destino del capital

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la demora en el arranque de programas de IA: la dirección reconoció que uno de sus programas iniciales en centros de datos arrancó a menor escala de lo previsto, aunque evitó dar detalles sobre el cliente afectado, limitándose a indicar que sigue activa en múltiples nuevas oportunidades tanto con el cliente actual como con otros. Segundo, sobre la presión en márgenes, Yifan Liang reconoció que el margen bruto fluctuará con los ingresos y el nivel de producción, pero confió en que la mejora de mezcla de producto lo recuperará una vez superada la corrección de inventario a corto plazo. La erosión de precios de venta promedio se mantiene en línea histórica, en el rango de un dígito medio anual. Tercero, respecto al uso del capital obtenido por la venta de la participación en la empresa conjunta china —176 millones de dólares en total, incluyendo una operación anterior de 2021—, la dirección se mostró deliberadamente vaga sobre montos específicos, pero señaló que los recursos se destinarán a profundizar en áreas ya probadas como smartphones, PC e IA, además de la arquitectura de 800 voltios. Los analistas no obtuvieron una cuantificación concreta del incremento previsto en gastos de I+D.