Qué dijo la dirección de ANZ Group Holdings Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con costos bajo control y rentabilidad en alza

ANZ Group (ANZGY) presentó sus resultados del primer semestre del ejercicio 2026 con un beneficio neto en efectivo de 3.800 millones de dólares australianos, un avance del 14% respecto al semestre anterior excluidos los elementos significativos. El retorno sobre el capital tangible mejoró 161 puntos básicos hasta el 11,6%, y el ratio de eficiencia (costos sobre ingresos) bajó desde el 54,6% hasta el 49,4%. El ratio de capital CET1 se situó en el 12,39%, 36 puntos básicos por encima del cierre de septiembre. El dividendo interino se mantuvo en 0,83 dólares por acción, aunque el porcentaje de franqueo aumentó del 70% al 75%, lo que la compañía atribuye a la mayor contribución del negocio australiano. La dirección confirmó que no aplicará descuento al plan de reinversión de dividendos (DRP) y que su intención es neutralizar los DRP futuros.

Los ingresos del semestre fueron planos en términos reportados, aunque la compañía destacó un crecimiento del 1% en base a moneda constante y excluyendo el beneficio de coberturas cambiarias. El margen de interés neto del grupo cayó 1 punto básico, pero el margen excluyendo mercados subió 2 puntos básicos. El negocio de mercados aportó 1.100 millones de dólares, un 8% más que en el semestre anterior, impulsado por FX, tipos de interés, materias primas y, de forma notable, por la demanda de oro. El 72% de los ingresos de mercados se generó fuera de Australia.

La reducción de costos supera las previsiones; la migración de Suncorp, en marcha

La dirección actualizó su objetivo de ahorro de costos para el ejercicio 2026: espera una reducción aproximada del 5% sobre la base ajustada de 11.850 millones de dólares australianos del ejercicio 2025, frente al 3% anunciado anteriormente. El nuevo objetivo de productividad bruta se eleva a 875 millones de dólares australianos, desde los 800 millones previos. El 78% de las 3.500 salidas de empleados anunciadas ya se ha completado. La compañía espera absorber dentro de ese margen los costos derivados de la consolidación de Worldline Merchant Acquiring, cuya participación acaba de adquirir para obtener el control total del negocio de pagos en comercios.

En cuanto a la integración de Suncorp Bank, ANZ completó el 34% del programa reformulado a marzo de 2026 y prevé alcanzar el 57% al cierre del ejercicio fiscal (septiembre de 2026), manteniendo el objetivo de migración completa para junio de 2027. La plataforma única para clientes minoristas y pequeñas empresas (single customer front end) va al 13% y la compañía espera llegar al 45% para septiembre de 2026, con entrega total prevista para septiembre de 2027.

Las preguntas de los analistas: márgenes, crecimiento hipotecario y provisiones

En el turno de preguntas, varios analistas presionaron sobre la debilidad relativa de los ingresos de ANZ frente a sus pares australianos. El consejero delegado Nuno Matos rechazó la premisa de acelerar el crecimiento del balance a cualquier precio: insistió en que la compañía no persigue volumen sino rentabilidad, y que las bases operativas deben estar sólidas antes de entrar en la fase de expansión prevista para después de 2027. Sobre el crecimiento hipotecario, confirmó que ANZ espera alcanzar el ritmo del mercado en abril y en el segundo semestre, apoyado en mejoras de proceso, distribución y producto —incluida la incorporación al programa de garantías para compradores de primera vivienda—, pero sin volver a competir únicamente por precio.

Los analistas también cuestionaron el nivel de provisiones colectivas frente a los pares. Farhan Faruqui, director financiero, defendió la suficiencia de las coberturas actuales —el balance de provisiones colectivas supera en 2.500 millones de dólares el escenario base y en 65 millones el escenario adverso— y explicó que el incremento del 2,5% en el peso del escenario severo refleja la incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Oriente Próximo. Otro foco de atención fue la cobertura de divisas en Nueva Zelanda: la compañía redujo ligeramente el volumen de coberturas en dólares neozelandeses, y la dirección estimó que cualquier impacto adverso material por tipo de cambio no llegaría hasta la segunda mitad del ejercicio 2028.