Qué dijo la dirección de Arista Networks, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre histórico impulsado por la IA y una cadena de suministro en recuperación

Arista Networks cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos superiores a los 3.000 millones de dólares, un crecimiento del 37,7% interanual que la empresa califica como su primer trimestre en superar esa barrera. El margen bruto se situó en el 63,4%, una mejora frente al 62,4% del trimestre anterior aunque inferior al 65,6% del mismo periodo del año anterior, con la mezcla de clientes y una pequeña devolución de aranceles como principales factores explicativos. El beneficio neto alcanzó el 42,9% sobre ingresos, con un beneficio por acción diluida de 1,02 dólares, un avance del 39,7% respecto al año previo. La compañía elevó por tercera vez en el año su previsión de ingresos para el conjunto de 2026, ahora en torno a 12.600 millones de dólares, lo que equivale a un crecimiento anual del 40%.

El resultado estuvo marcado por la aceleración de la demanda en redes de inteligencia artificial —las denominadas AI fabrics con conmutadores Etherlink— y por avances concretos en la cadena de suministro, que la dirección describió como el principal cuello de botella de los últimos seis meses. Los compromisos de compra multianual casi se triplicaron en un año, pasando de 3.600 millones a 9.700 millones de dólares al cierre de junio. Entre los activos de fabricación y distribución destacó la presencia en México como uno de los tres centros de distribución geográficamente diversificados junto con instalaciones en Estados Unidos y Asia, un dato relevante para el ecosistema industrial hispano.

Perspectivas: guía al alza y apuesta por el ciclo de IA

La compañía espera ingresos de aproximadamente 3.300 millones de dólares en el tercer trimestre, con un margen bruto del 63% y un margen operativo de entre el 48% y el 49%. Para el año completo, la dirección mantiene el rango de margen bruto del 62% al 64% y eleva el objetivo de margen operativo al 48%-49%. La previsión de ingresos de AI fabrics para 2026 se fija en al menos 3.500 millones de dólares, con el segmento Scale-Across —que conecta clústeres de cómputo distribuidos geográficamente— representando aproximadamente el 30% de esa cifra. La dirección situó el mercado direccionable de Scale-Across en entre 15.000 y 20.000 millones de dólares para 2030, frente a los 3.000-4.000 millones estimados para el año en curso. En cuanto a los clientes del 10% de ingresos, la consejera delegada confirmó que Microsoft y Meta continúan como socios prioritarios y anticipó que podría haber uno o dos clientes en ese umbral al final del año. La tecnología de 1,6 terabit por segundo, que incluye opciones de refrigeración líquida, se encuentra en fase de pruebas con un número reducido de grandes clientes; la dirección espera que la producción a escala llegue en 2027.

Turno de preguntas: suministro, márgenes y el debate sobre cajas blancas

Los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue la cadena de suministro: varios preguntaron si los problemas eran estructurales o podían resolverse a corto plazo. La dirección fue explícita al señalar que la escasez afectará a todo el sector hasta 2028, pero que Arista está tomando medidas individuales —cualificación de nuevos proveedores de memoria, PCB y óptica, mejora de plazos de entrega, acuerdos de suministro de refrigeración líquida— que deberían reflejarse en resultados en la segunda mitad del año. El segundo foco fue la composición del incremento de guía de 1.100 millones: la dirección reconoció que parte procede de una recuperación del negocio de centro de datos tradicional y enrutamiento, no solo de IA y campus, aunque se negó a desglosar cifras precisas hasta poder confirmarlas con envíos reales. El tercero fue el debate entre soluciones propietarias y cajas blancas: la consejera delegada admitió que las cajas blancas tienen cabida en casos de uso simples o entre clientes con grandes equipos técnicos internos, pero argumentó que la complejidad creciente de las redes de IA está empujando a más clientes hacia la plataforma EOS. Una pregunta sobre la evolución de las ópticas co-integradas quedó parcialmente esquivada: la dirección mostró preferencia por un estándar abierto (CPO abierto o NPO), pero reconoció que la adopción masiva no llegará antes de 2028-2029 y que las ópticas enchufables seguirán siendo dominantes.